Возникновение кризисных явлений как фазовый переход в процессе формирования рыночного портфеля: взгляд с позиций теории Марковица и CAPM

Целью данной работы является исследование механизма возникновения кризисных, турбулентных явлений на рынках с выделением устойчивой благоприятной фазы, турбулентной фазы и устойчивой неблагоприятной фазы. Основной результат работы состоит в определении условий существования благоприятного стабильного состояния рынка, мгновенного перехода в турбулентную фазу и возникновения стабильного неблагоприятного состояния рынка.

Исследование взаимозависимости текущей волатильности и объема торгов: GARCH-эффект для высокочастотных данных торгов ценных бумаг

В последнее время исследования многих авторов были посвящены влиянию текущего объема дневных торгов на волатильность. Оказалось, что включение объема торгов в качестве экзогенной переменной в GARCH-модель приводит к тому, что ее коэффициенты уменьшаются или вовсе становятся незначимыми. Это означает, что объемы торгов хорошо характеризуют и объясняют текущую волатильность доходности акций. В настоящей статье авторы показывают, что это справедливо и для высокочастотных данных по торгам ценных бумаг.

Эффект перетекания волатильности на фондовых рынках (часть 2)

Во второй части работы (первая часть статьи опубликована в №3 журнала за 2012 г.)
тестируется ряд гипотез, касающихся эффекта перетекания волатильности на фондовых рынках мира. Авторы показывают, что развитые рынки капитала менее подвержены волатильности американской экономики, нежели развивающиеся, а российский рынок демонстрирует одну из наибольших зависимостей от американской экономики в Европейском регионе, уступая только Польше и Словакии.

Когерентное управление ликвидностью предприятия и кредитной организации

В статье доказывается целесообразность разработки и применения подхода, основанного на концепции когерентного (согласованного) управления ликвидностью предприятия и кредитной организации. Автор рассматривает концептуальные и методологические аспекты когерентного управления ликвидностью и представляет читателям основные этапы реализации предложенной концепции.

Создание сценариев стресс-тестов

В литературе редко встречается описание проблем, связанных с созданием стресс-тестов. Кризис финансово-кредитной системы показал, что при оценке стоимости активов и соответствующих требований к марже недостаточно учитывать только факторы риска. Цель этой статьи состоит в том, чтобы исследовать дополнительные направления стресс-тестирования. Работа предназначена в большей степени для руководителей и практиков, чем для исследователей, т.к. позволяет сделать важные для анализа корпоративной стратегии выводы.

Использование энтропии и информации связи в построении инвестиционных портфелей

В статье рассматривается классическая теория Марковица, в которой в качестве
меры риска используется энтропия, а в качестве меры взаимосвязи — энтропия
связи. Энтропия и информация связи рассчитываются с помощью метода гистограмм. В работе показано, что при таком подходе получаются оптимальные портфели, существенно отличающиеся от построенных при помощи стандартных методов. Автор анализирует трехмерную информацию связи и демонстрирует, как можно использовать ее при управлении инвестиционным портфелем.

Идентификация рисков в управлении проектами методом анализа балансов факторов и отклонений

Автор представляет и обосновывает универсальный метод идентификации рисков, связывающий несколько стадий процесса риск-менеджмента в проектах организационно-экономических систем в единый комплекс. В работе раскрываются методологические аспекты использования метода в целях проектного управления.

Эффект перетекания волатильности на фондовых рынках (часть 1)

Статья посвящена анализу взаимосвязей фондовых рынков различных стран (регионов). Авторы уделяют особое внимание эффекту перетекания волатильности (volatility spillover) с одних рынков на другие и тестируют гипотезу о наличии этого эффекта на крупнейших финансовых региональных рынках. Предлагаемая методика тестируется на рынке США как предполагаемом эпицентре волатильности
для региональных рынков, а затем реализуется для проверки ряда гипотез для рынков Германии, Великобритании, Японии, Гонконга и России.

Применение алгоритма CART для задач банковского скоринга

В данной статье мы продолжим речь о методе деревьев решений. На этот раз внимание будет уделено алгоритму построения дерева CART, который наиболее часто используется при создании скоринговых моделей. Также в статье будут рассмотрены техники работы с переобучением модели, предлагаемые в рамках CART.

Об одной модели обесценения корпоративных ссуд

В настоящей статье предложен метод оценки вероятности дефолта заемщика и ожидаемых потерь по ссудам на основании данных, содержащихся в финансовой отчетности, путем определения возможного времени, за которое будет погашена ссуда, и превышения полученной величиной срока погашения, указанного в договоре. Автор предлагает читателям модель для сложной временной структуры
обязательств заемщика. Деятельность заемщика анализируется в работе с позиций постоянных и переменных затрат, ликвидности и рентабельности.