На фоне современных экономических тенденций, обострения геополитической обстановки, а также цифровой трансформации финансовой системы практически во всех странах вводится инновационный инструмент – цифровая валюта. Правовые реформы 2025 года в России предполагают обязательное подключение бизнеса к платформе цифрового рубля с 2026 года. В этой связи возникает существенный пробел в научных исследованиях данной проблематики, в частности, отсутствие доктринального толкования цифрового рубля, что ведёт к возникновению судебных рисков. Также остро стоит социальная проблема, связанная с цифровым неравенством, что, несомненно, повышает риски финансовой эксклюзии.
Цель данного исследования – экономико-правовой анализ специфики цифрового рубля, а также выявление финансовых рисков его применения.
Научная новизна заключается в комплексном исследовании цифрового рубля: систематизации его правовых и экономических основ; уточнении термина «цифровой рубль»; оценке позитивных и негативных эффектов; разработке двухуровневой архитектуры цифрового рубля; предложении мер снижения финансовых рисков; прогнозе эффективности внедрения.
Сделан вывод о том, что цифровой рубль становится важнейшим инструментом, являясь альтернативой традиционным наличным и безналичным денежным средствам. Однако внедрение цифрового рубля сопряжено с экономическими, правовыми и финансовыми рисками. Это требует серьёзного анализа и тщательной проработки механизмов с целью обеспечения национальной безопасности и экономической эффективности.
Результаты исследования будут полезны экспертам и специалистам, изучающим проблемы финансово-валютной системы, практикующим юристам, а также государственным органам власти, реализующим проекты цифровой трансформации российской экономики.

Для определения ставок дисконтирования инвестиционных проектов, а также средневзвешенной стоимости капитала (WACC) широко применяется модель оценки капитальных активов (CAPM), принцип построения которой предполагает наращение безрисковой ставки доходности на ряд рисковых надбавок. При этом в качестве безрисковой ставки, как правило, принимается доходность «самого безрискового актива» – долгосрочных гособлигаций США, а для определения рисковых надбавок используется американская финансовая статистика. В текущей геополитической ситуации традиционные способы оценки стоимости собственного капитала, до последнего времени применявшиеся в отечественной практике, нуждаются в пересмотре как в части базиса – то есть безрискового актива, так и в части надстройки – то есть источников информации для определения рисковых премий.
С этой целью авторы статьи предлагают «импортозаместить» алгоритм оценки стоимости капитала, для чего разработали способы расчёта моделей CAPM, WACC и ставки дисконтирования для ведущих отраслевых групп экономики, основанные исключительно на российских финансовых активах и отечественных источниках информации

В рамках данной статьи был осуществлен сравнительный анализ востребованности ключевых инструментов заемного финансирования, «зеленого» кредитования и эмиссии «зеленых» облигаций, в трех ключевых отраслях «зеленой» экономики России: возобновляемой энергетики, экологичного транспорта и строительства. Особое внимание при анализе актуальных условий заемного финансирования было уделено влиянию природы реализуемых в отраслях проектов и мер государственной поддержки на эффективность использования инструментов. Был проведен углубленный обзор сегментов рынка «зеленых» облигаций, относящихся к данным отраслям, а также оценена практика использования кредитования на них. Автором было установлено, что в действующих условиях реализации проектов «зеленый» кредит в рамках проектного финансирования представляется наиболее оптимальным вариантом финансирования для большинства проектов. Также, в ходе исследования были определены как специфические для каждой отрасли, так и общие факторы, обуславливающие предпочтения участников рынка в выборе инструментария. Данная статья призвана дополнить существующие в научной литературе исследования, уделяя особое внимание причинам возникновения дисбалансов спроса на инструменты «зеленого» заемного финансирования. Результаты работы могут быть полезны сотрудникам государственных экспертно-аналитических структур, а также любым исследователям, занимающимся проблематикой финансирования в области устойчивого развития.

Актуальность исследования обусловлена влиянием различных составляющих на принятие управленческих решений в части достижения национальных стратегических целей развития, обозначенных главой государства на перспективу до 2036 года. В статье затронуты вопросы эффективного государственного финансового регулирования и стимулирования экономического суверенитета. Целью настоящего исследования является оценка содержательной составляющей мультипликатора налоговых расходов и мультипликатора государственных расходов в контексте достижения экономического роста и обеспечения суверенитета развития страны. Представлено теоретическое осмысление мультипликатора налоговых расходов, показано отличие между финансовым мультипликатором и фискальным мультипликатором, мультипликатором государственных расходов и налоговым мультипликатором. Отражено влияние налогов на совокупный спрос и предложение через различные каналы воздействия, налоговых расходов на экономический рост. Выявлен стимулирующий эффект снижения налогов и позитивное влияние на развитие экономики, а также возможные негативные эффекты в виде роста дефицита бюджета публично-правового образования и инфляционных ожиданий и проявлений. Представлен зарубежный опыт влияния налоговых расходов на экономический рост государства. В работе выделены ограничения и потенциальные риски мультипликатора налоговых расходов в достижении экономического роста через проявление эффекта дохода и эффекта замещения в контексте проблемы бюджетного дефицита и долговой нагрузки и влияния на инвестиции и сбережения. В исследовании подчеркивается значимость государственного финансового регулирования через налоговый и бюджетный инструментарий в целях достижения экономического роста и обеспечения суверенитета.

В статье анализируется трансформация парадигмы управления финансовыми рисками в условиях беспрецедентной геополитической нестабильности и фактического разрушения доверия к глобальным финансовым институтам. На примере блокировки и угрозы конфискации суверенных активов Российской Федерации (прежде всего в зарубежных депозитариях типа Euroclear) рассматривается системный кризис управления суверенными рисками. Исследуются исторические прецеденты, институциональные провалы и гипотетические модели асимметричного риск-менеджмента, направленные на перераспределение угроз и создание конкурентных юрисдикционных преимуществ. Особое внимание уделяется адаптации международного опыта и теории к российским реалиям, а также анализу работ отечественных экономистов в области риск-менеджмента. Статья предлагает концептуальные рамки для адаптации систем риск-менеджмента финансовых организаций и корпораций к новой реальности фрагментации глобальной экономики, основанные на синтезе западных теорий и российской практики.

Статья посвящена актуальным вопросам оценки инвестиционно-финансовых рисков при проведении инженерно-экологических изысканий по физическому воздействию в экологически неблагополучных районах, подверженных вибрации от высокоскоростной железнодорожной магистрали. Акцентировано внимание на оценке воздействия на окружающую среду при использовании упрощенного анализа рисков – FMEA (failure modes and effects analysis). Рассмотрены случаи влияния вибрации на примагистральную территорию при эксплуатации высокоскоростных магистралей. Описано воздействие вибрации на организм человека. Проанализированы риски признания жилого помещения непригодным для проживания по причине превышения допустимых показателей уровня вибрации. Авторами предложено установить медико-биологические исследования территорий как обязательного вида в составе инженерно-экологических изысканий. Статья может быть полезна государственным служащим, предпринимателям, студентам, аспирантам, а также всем, кто занимается вопросами устойчивого развития железнодорожной отрасли.

В условиях беспрецедентного давления санкций и систематического уничтожения традиционных логистических цепочек российские транспортные и логистические компании вынуждены радикально пересмотреть свои стратегии. В статье рассматриваются ключевые вопросы и стратегии развития российской транспортной системы, связанные с геополитической трансформацией мировой логистики. Исследование основано на официальной статистике, отраслевых отчетах и практике ведущих отечественных экспедиторов. Особое внимание уделяется переориентации грузовых потоков, разработке мультимодальных систем, оцифровке логистических процессов и созданию устойчивых к санкциям цепочек поставок в нейтральных юрисдикциях. Авторами выделяются ограничения существующих стратегий, риск перегрузки альтернативных маршрутов и сценарии долгосрочной адаптации

Актуальность статьи обусловлена высокой ролью строительного сектора как одного из кластера формирования устойчивой экономики государства. Статья посвящена анализу критериев оценки экономической эффективности инвестиционно- строительных проектов, формирующих базис развития строительной отрасли. Авторами рассмотрена структура финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта, подробно приведены некоторые наиболее значимые показатели, позволяющие произвести отбор инвестиционного проекта с использованием заемного капитала. Практической значимостью работы выступает представленная в статье наглядность применения на практике показателей, а также пример возможности их моделирования в целях снижения рисков проекта.
Статья ориентирована на представителей научного сообщества, а также, имея практическую значимость и актуальность будет интересна представителям бизнеса и государственным деятелям

В статье рассматривается специфика применения цифровых валют с целью регулирования трансграничных платежей в мире. Основной акцент в работе делается на том, что существуют определенные проблемы и риски в процессе выполнения таких операций. В теоретической части работы рассматривается понятие и особенности цифровой валюты, а также уделяется внимание процессу регулирования трансграничных платежей. Цель работы состоит в том, чтобы выявить значение цифровой валюты для осуществления такого рода платежей с минимальным набором рисков. Научная новизна статьи состоит в том, что были проанализированы модели применения цифровых валют и проведено сравнение опыта различных стран с целью выявления наиболее успешных практик.
Методология исследования включает теоретический обзор, метод анализа, синтеза, статистики и обобщения полученных результатов.
Результаты работы содержат выводы о том, что целесообразно большое внимание уделять рискам и внешним угрозам при осуществлении трансграничных платежей. Кроме этого, успешная реализация таких операций должна учитывать уровень технологического и инфраструктурного развития отдельных платежных национальных систем, а также наличие экономических стимулов и санкционных ограничений. Санкционные ограничения касаются именно проведения расчетов между странами – участницами.