1. Библиотека
  2. Журнал «Управление финансовыми рисками»
  3. №4, 2025
  4. статья

Рынок криптовалют в системе финансовых рынков: обособление, атрибутивные признаки и функциональные особенности 
Наугольнова И.А., Кандрашина Е.А., Искосков М.О.

Рынок криптовалют в системе финансовых рынков: обособление, атрибутивные признаки и функциональные особенности - титульная страница

Аннотация

В данной научной статье рассматривается место рынка криптовалют в системе финансовых рынков и обосновывается целесообразность его выделения в качестве самостоятельного сегмента финансовой системы. В условиях цифровизации и развития блокчейн-технологий анализируются теоретические и методологические проблемы определения экономической природы криптовалют, токенов, в том числе и невзаимозаменяемых, а также их соотношения с рынками денег и финансового капитала.
В ходе исследования выявлены и систематизированы разногласия в научной литературе относительно функций криптовалют и их институционального статуса, проведен сравнительный анализ атрибутивных признаков рынка криптовалют, рынка денег и рынка финансового капитала. В работе внимание уделено специфике технологической основы функционирования криптовалют на рынке, особенностям их ценообразования, волатильности, финансовых рисков.
В заключении сделан вывод о целесообразности обособления рынка криптовалют, обладающего особенностями функционирования и развития, не сводимыми к классическим сегментам финансового рынка. Результаты исследования расширяют теоретические представления о структуре современных финансовых рынков и могут быть использованы при разработке подходов к их регулированию и оценке рисков в условиях цифровой экономики

Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №4, 2025 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 14

Библиографическая ссылка: печать / интернет

* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.

1. Абузов А. Ю. Таксономия криптовалют на современном этапе их развития // Наука XXI века: актуальные направления развития. – 2024. – № 1-1. – c. 341–344.

2. Абузов А. Ю., Коновалова М. Е. Рынок криптовалют в системе финансового рынка // Фундаментальные исследования. – 2024. – № 6. – c. 8–13. – doi: 10.17513/fr.43622.

3. Абузов А. Ю. Развитие функций фондового рынка в условиях цифровизации экономики // Финансы и кредит. – 2025. – № 4. – c. 195-208. – doi: 10.24891/fc.31.4.195.

4. Арутюнов Н. С. Современные особенности технологии блокчейн в финансовом секторе: перспективы и влияние на состояние рынков финансовых услуг // Вестник евразийской науки. – 2023.

5. Городнова Н.В. Внедрение системы виртуальной валюты: анализ и разграничение смежных понятий «криптовалюта» и «цифровая валюта» // Вопросы инновационной экономики. – 2023. – № 2. – c. 803-820. – doi: 10.18334/vinec.13.2.117081.

6. Карапетян Д.В. Вопросы регулирования криптовалют в Российской Федерации // Креативная экономика. – 2020. – № 6. – c. 1187-1196. – doi: 10.18334/ce.14.6.110498.

7. Кудряшов А.А., Королев А.А. Динамика взаимозависимости криптовалютного рынка и мировой экономики в контексте глобальных экономико-политических потрясений // Вопросы инновационной экономики. – 2025. – № 2. – c. 645-660. – doi: 10.18334/vinec.15.2.122309.

8. Мелиховский В. М. Социально-экономические функции криптовалюты и конкуренция (2-я часть) // Теоретическая экономика. – 2019. – № 9. – c. 96-107.

9. Помулев А.А. Прогнозирование цены криптовалюты с использованием технологий искусственного интеллекта // Теневая экономика. – 2024. – № 4. – c. 347-362. – doi: 10.18334/tek.8.4.122434.

10. Раицкий С. А. Соотношение цифровых рублей и криптовалют на финансовом рынке: настоящее и перспективы // Креативная экономика. – 2022. – № 1. – c. 345-360. – doi: 10.18334/ce.16.1.114140.

11. Aggarwal D. Do bitcoins follow a random walk model? // Research in Economics. – 2019. – doi: 10.1016/j.rie.2019.01.002.

12. Ahelegbey D. F., Giudici P., Mojtahedi F. Tail risk measurement in crypto-asset markets // Electronic Journal. – 2020. – doi: 10.2139/ssrn.3556854.

13. Bariviera A. F. // Economics Letters. – 2017. – p. 1–4. – url: Подробнее .

14. Bellagarda J., Abu-Mahfouz A. M. Connect2NFT: A web-based, blockchain-enabled NFT application with the aim of reducing fraud and ensuring authenticated social, non-human verified digital identity // Mathematics. – 2022. – № 21. – p. 3934.

15. Bjerg O. How is Bitcoin money? // Theory, Culture & Society. – 2016. – doi: 10.1177/0263276415619015.

16. Borri N. Conditional tail-risk in cryptocurrency markets // SSRN Electronic Journal. – 2018. – doi: 10.2139/ssrn.3162038.

17. Bouri E., Gupta R., Lahiani A., Shahbaz M. Testing for asymmetric nonlinear short- and long-run relationships between bitcoin, aggregate commodity and gold prices // Resources Policy. – 2018. – doi: 10.1016/j.resourpol.2018.03.008.

18. Corbet S., Lucey B., Peat M., Vigne S. Bitcoin futures – What use are they? // SSRN Electronic Journal. – 2018. – doi: 10.2139/ssrn.3197634.

19. Duan K., Huang Y., Mishra T. Is Bitcoin really more than a diversifier? // A pre- and post-COVID-19 analysis// Finance Research Letters. – 2021. – doi: 10.1016/j.frl.2021.102016.

20. Duan K., Huang Y., Zhao Y., Urquhart A. Do clean and dirty cryptocurrencies connect with financial assets differently? The role of economic policy uncertainty // Energy Economics. – 2023. – p. 107079. – doi: 10.1016/j.eneco.2023.107079.

21. Dwyer G. The economics of Bitcoin and similar private digital currencies // Journal of Financial Stability. – 2015. – p. 81–91. – doi: 10.1016/j.jfs.2014.11.006.

22. Dyhrberg A. Hedging capabilities of Bitcoin: Is it the virtual gold? // Finance Research Letters. – 2015. – doi: 10.1016/j.frl.2015.10.025.

23. Glaser F., Zimmermann K., Haferkorn M., Weber M., Siering M. Bitcoin – Asset or currency? Revealing users’ hidden intentions// Proceedings of ECIS 2014 (Tel Aviv).Available at SSRN: Подробнее Подробнее .

24. delberger F., Mezei P. Non-Fungible Tokens // Internet Policy Review. – 2021. – № 2.

25. Ji Q., Bouri E., Gupta R., Roubaud D. Network causality structures among Bitcoin and other financial assets: A directed acyclic graph approach // The Quarterly Review of Economics and Finance. – 2018. – doi: 10.1016/j.qref.2018.05.016.

26. Kim S. On the transaction cost of Bitcoin // Finance Research Letters. – 2017. – doi: 10.1016/j.frl.2017.07.014.

27. Liu J., Wang Sh., Xiang L., Ma Sh., Xiao A. Unveiling hidden connections: Spillover among BRICS' cryptocurrency-implied exchange rate discounts and US financial markets // The North American Journal of Economics and Finance. – 2024. – p. 102090. – doi: 10.1016/j.najef.2024.102090.

28. Naeem M. A., Lucey B., Karim S., Ghafoor A. Do financial volatilities mitigate the risk of cryptocurrency indexes? // Finance Research Letters. – 2022. – p. 103206. – doi: 10.1016/j.frl.2022.103206.

29. Non-Fungible Token. [Электронный ресурс]. URL: Подробнее (дата обращения: 09.09.2025).

30. Peng Y., Albuquerque P., Camboim S., Padula A., Montenegro M. The best of two worlds: Forecasting high-frequency volatility for cryptocurrencies and traditional currencies with support vector regression // Expert Systems with Applications. – 2017. – doi: 10.1016/j.eswa.2017.12.004.

31. Sharma R. Non-Fungible Token (NFT): What it means and how it works. Investopedia. [Электронный ресурс]. URL: Подробнее (дата обращения: 09.09.2025).

32. Sparkes M. Non-Fungible Tokens (NFTs). [Электронный ресурс]. URL: Подробнее (дата обращения: 09.09.2025).

Наугольнова Ирина Александровна

Профессор кафедры экономики, организации и стратегии развития предприятия, д.э.н., доцент.

Кандрашина Елена Александровна

И.о. ректора, д.э.н., профессор.

Искосков Максим Олегович

Директор института финансов, экономики и управления, д.э.н., профессор.

Другие статьи в этом выпуске