Эффект перетекания волатильности на фондовых рынках (часть 1)

Статья посвящена анализу взаимосвязей фондовых рынков различных стран (регионов). Авторы уделяют особое внимание эффекту перетекания волатильности (volatility spillover) с одних рынков на другие и тестируют гипотезу о наличии этого эффекта на крупнейших финансовых региональных рынках. Предлагаемая методика тестируется на рынке США как предполагаемом эпицентре волатильности для региональных рынков, а затем реализуется для проверки ряда гипотез для рынков Германии, Великобритании, Японии, Гонконга и России.

Анализ информационной эффективности фондового рынка по методу энтропии Шеннона и применение результатов анализа для прогнозирования финансовых кризисов

В настоящей работе проведен анализ информационной эффективности российского фондового рынка, количественной мерой которой выступает показатель энтропии Шеннона. На основе модели логит исследована взаимосвязь величины информационной эффективности и вероятности наступления финансового кризиса.

Теория экстремальных значений и байесовский анализ в оценивании уровня рыночного риска

В статье рассматривается использование обобщенного распределения Парето для описания распределения доходностей дневных значений индекса РТС. Применение байесовского подхода, состоящего в декомпозиции распределения параметров модели на правдоподобие и априорное распределение, позволило определить положение начала хвоста распределения без принятия дополнительных эмпирических допущений и получить реалистичную оценку меры риска (VaR).

Кривые временной структуры процентных ставок на рынке корпоративных облигаций

В статье рассматриваются кривые временной структуры процентных ставок, которые отражают зависимость стоимости заимствования от срока. Основной акцент делается на корпоративных эмитентах. Предлагается методология количественной оценки, позволяющая учесть особенности корпоративного сектора. В работе приведены количественные примеры расчетов для российских рублевых облигаций в стабильный и кризисный периоды.

Феномен экс-дивидендной даты: тестирование аномалии на российском фондовом рынке (часть 2)

Во второй части статьи, посвященной феномену экс-дивидендной даты, подробно описаны результаты исследования российского фондового рынка. В рамках данного исследования, в частности, были определены акции отечественных компаний, по которым представляется целесообразным осуществлять стратегию захвата дивиденда.

Моделирование волатильности финансовых инструментов с помощью GARCH-моделей

Современная практика банковского риск-менеджмента в значительной мере опирается на концепцию количественного измерения риска. Одной из проблем, возникающих при оценке рыночного риска, является моделирование волатильности финансовых инструментов. Автор проводит обзор и сравнительный анализ GARCH-моделей, которые используют для моделирования эффекта "кластеризации" волатильности.

Бэк-тестинг методики расчета стоимости российских акций и облигаций на основе статистических отклонений односторонних котировок от средневзвешенной цены

В статье проведен анализ методики определения прогнозной стоимости ценных бумаг на основе статистики отклонения односторонних котировок от средневзвешенной цены. Автор исследует эффект от использования ограничений на значения, попадающие в выборку (фильтров), показывает необходимость их применения для увеличения точности оценки и определяет граничные значения фильтров, при которых их использование перестает быть информационно эффективным.

Определение лидеров падения и отраслевых рейтингов российских ценных бумаг в период кризиса фондового рынка

В статье приводится методика ранжирования выпусков ценных бумаг, обращающихся в определенном сегменте фондового рынка в нестабильные периоды. Авторы предлагают унифицированный показатель глубины падения в периоды кризиса — индекс падения, изучают отраслевую сегментацию рынка российских корпоративных облигаций с учетом индекса падения. В результате исследования выявлены отрасли-лидеры и отрасли-аутсайдеры, предложена методика рейтингования отраслей промышленности в периоды кризиса в зависимости от тренда классов падения.

Показатель фрактальности Херста как мера относительной рыночной эффективности

Основная цель данной статьи — показать преимущества использования показателя фрактальности Херста в качестве меры относительной рыночной эффективности. Предсказательная сила такого подхода продемонстрирована на примере падения фондовых рынков ряда стран. Автором рассмотрены основные направления практического использования информации о степени рыночной эффективности.

Сколько стоят российские акции

Статья посвящена выявлению тенденций фондового рынка России с использованием динамики показателя РЕ (отношения текущей цены акции к годовой чистой прибыли компании). На основе пятилетнего анализа значений этого показателя для 12 эмитентов определяются критериальные значения показателя РЕ, характеризующие 3 фазы состояния фондового рынка с точки зрения инвестиционной привлекательности. Во взаимосвязи со значением индекса RTSI, критериальные уровни PE позволяют с высокой степенью достоверности прогнозировать ожидаемый уровень краткосрочной (до года) доходности инвестиций на российский фондовый рынок.

Технический анализ

(текущий раздел)