Сравнительный анализ методов бэк-тестинга VAR по историческим данным фондовых индексов российского рынка (часть 2)

В работе представлен сравнительный анализ точности трех методов оценки показателя риска VaR на основе прошлых данных: стандартного исторического VaR, экспоненциально взвешенного VaR и скорректированного на волатильность доходности VaR с использованием EGARCH-моделей. Проверка осуществлялась с использованием двух критериев, устанавливающих точность оценок VaR с учетом частоты пробоев и их амплитуды, — UC (Unconditional Coverage Hypothesis) и IND (Independence Hypothesis).

Сравнительный анализ методов бэк-тестинга VaR по историческим данным фондовых индексов российского рынка (часть 1)

В работе представлен сравнительный анализ точности трех методов оценки показателя риска VaR на основе прошлых данных: стандартного исторического VaR, экспоненциально взвешенного VaR и скорректированного на волатильность доходности VaR с использованием EGARCH-моделей. Проверка осуществлялась с использованием двух критериев, устанавливающих точность оценок VaR с учетом частоты пробоев и их амплитуды, — UC (Unconditional Coverage Hypothesis) и IND (Independence Hypothesis).

Вероятностные математические модели и алгоритмы выбора эффективного портфеля ценных бумаг

Статья посвящена формированию эффективного портфеля ценных бумаг в условиях вероятностных ограничений: установленного объема ожидаемой прибыли и допустимого уровня риска. Автор описывает математические модели и методы решения этой задачи, позволяющие инвестору в понятных для него показателях оценить степень риска принимаемого решения, а также рассматривает алгоритмы выбора решений из конечного множества альтернатив на основе лексикографического упорядочения локальных критериев и метода взаимных уступок.

О кризисе современного анализа финансовых рынков и путях выхода из него

Предлагаем вниманию читателей фрагмент готовящейся к публикации книги А.В. Мастерских «Теория импульсного равновесия финансовых рынков. Основы». Создание данной теории  — в какой-то мере следствие кризиса современного анализа, не имеющего однозначных закономерностей. В ее рамках автору удалось выделить «элементарную частицу» движения цен, разработать механизм идентификации сложных рыночных колебаний, что позволяет говорить о появлении нового самостоятельного вида анализа финансовых рынков.

Оценка временных эффектов для индексов акций московской биржи

В статье проанализированы временные эффекты, характерные для Московской биржи. Анализ проводится на основе всех рассчитываемых в настоящий момент индексов акций: основных индексов, индексов «голубых фишек», акций широкого рынка и акций второго эшелона. Полученные автором результаты позволяют дать более точные рекомендации при построении торговой стратегии.

Модельные расчеты справедливых цен акций российских компаний на основе DCF и проверка их корректности

В статье исследуется корректность оценки справедливой стоимости акций российских компаний на основе DCF-модели. В работе в качестве примера определены справедливые цены акций десяти российских компаний за период 2004–2017 гг., по восьми годам сопоставляются оценки по модели и фактически фиксируемые на рынке рыночные показатели. Результаты исследования показывают, что предложенный метод позволяет точно установить переоцененность и недооцененность акций на протяжении длительного периода.

Эффективность технического анализа в различных отраслях российского фондового рынка

В статье рассматривается один из наиболее распространенных подходов к прогнозированию рыночных цен — технический анализ. Авторы исследуют зависимость эффективности методов технического анализа от специфики отрасли, для которой он применяется. Выявляют отрасли, в которых использование данных методов позволяет достигать наилучших показателей рыночной торговли.

Моментум-эффект на рынке акций и инвестиционная торговая стратегия «по течению»: методики тестирования и развитие модели ценообразования финансовых активов

В статье рассматривается моментум-эффект — инерционность в динамике цены акции, позволяющая при соблюдении определенных правил выстроить прибыльную инвестиционную стратегию. Автор впервые дает русскоязычные определения моментум-эффекта и моментум-стратегии, сопоставляет методики тестирования инвестиционных моментум-стратегий. Также в работе показано развитие трехфакторной модели Фамы — Френча с учетом моментум-эффекта — четырехфакторная модель Кэрхарта.

Исследование взаимозависимости текущей волатильности и объема торгов: GARCH-эффект для высокочастотных данных торгов ценных бумаг

В последнее время исследования многих авторов были посвящены влиянию текущего объема дневных торгов на волатильность. Оказалось, что включение объема торгов в качестве экзогенной переменной в GARCH-модель приводит к тому, что ее коэффициенты уменьшаются или вовсе становятся незначимыми. Это означает, что объемы торгов хорошо характеризуют и объясняют текущую волатильность доходности акций. В настоящей статье авторы показывают, что это справедливо и для высокочастотных данных по торгам ценных бумаг.

Эффект перетекания волатильности на фондовых рынках (часть 2)

Во второй части работы (первая часть статьи опубликована в №3 журнала за 2012 г.) тестируется ряд гипотез, касающихся эффекта перетекания волатильности на фондовых рынках мира. Авторы показывают, что развитые рынки капитала менее подвержены волатильности американской экономики, нежели развивающиеся, а российский рынок демонстрирует одну из наибольших зависимостей от американской экономики в Европейском регионе, уступая только Польше и Словакии.

Технический анализ

(текущий раздел)