Оценка временных эффектов для индексов акций московской биржи
Ватрушкин С.В.

Аннотация

В статье проанализированы временные эффекты, характерные для Московской биржи. Анализ проводится на основе всех рассчитываемых в настоящий момент индексов акций: основных индексов, индексов «голубых фишек», акций широкого рынка и акций второго эшелона. Полученные автором результаты позволяют дать более точные рекомендации при построении торговой стратегии.

Содержание

Введение

Степень изученности темы временных эффектов

Исследуемые данные

Методология исследования

Таблица 1. Рассматриваемые периоды для исследуемых индексов

Таблица 2. Индекс «голубых фишек» (RTS Standard)

Таблица 3. Основные индексы: ММВБ

Таблица 4. Основные индексы: РТС

Таблица 5. Индекс акций широкого рынка, руб.

Таблица 6. Индекс акций широкого рынка, $

Таблица 7. Индексы акций второго эшелона: ММВБ SC

Таблица 8. Индексы акций второго эшелона: индекс РТС-2

Результаты исследования

Выводы

Литература

Ключевые слова: временные эффекты, эффект дня недели, эффект понедельника, эффект конца недели, календарные аномалии, дневные календарные эффекты
Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №3, 2014 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 14.
Кол-во знаков: около 14,070.

1. Ватрушкин С.В. Временные эффекты на рынке ценных бумаг в России // Управление корпоративными финансами. — 2013. — №5. — С. 316–328.

2. Гальперин М., Теплова Т. Инвестиционные стратегии на дивидендных акциях российского фондового рынка: «собаки Доу» и портфели с фильтрами по фундаментальным показателям // Экономический журнал ВШЭ. — 2012. — Т. 16. — №2. — С. 205–242.

3. Кантолинский М.И. Ценовые аномалии на российском фондовом рынке: факторный анализ и прогнозирование. — Подробнее .

4. Курашинов М.В. «Эффект среды», или Национальная черта российского рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. — 2004. — №20. — С. 13–15.

5. Левагин И.В., Польдин О.В. Тестирование календарных эффектов на российском фондовом рынке на основе моделей с условной гетероскедастичностью. — Нижегородский филиал НИУ ВШЭ, серия P1 «Научные доклады лаборатории количественного анализа и моделирования экономики». — 2010.

6. Теплова Т.В. Инвестиции. — М.: Юрайт, 2014.

7. Федорова Е.А. Календарные аномалии на российском фондовом рынке // Современная конкуренция. — 2007. — №10.

8. Abdullah R., Baharuddin N., Shamsudin N., Mahmood W. and Sahudin Z. (2011). «The day of the week effect on Bursa (Bourse) Malaysia shariah-compliant market». Interdisciplinary Journal of Research in Business, Vol. 1, pp. 29–36.

9. Abraham ?., Ikenberry D. (1994). «The individual investor and the weekend effect». Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 29, No. 2, pp. 263–277.

10. Baker H.K., Rahman A., Saadi S. (2008). «The day-of-the-week effect and conditional volatility: sensitivity of error distributional assumptions». Review of Financial Economics, Vol. 17, pp. 280–295.

11. Barchelier L. (1964). Theory of Speculation, Annales Scientifiques de Ecole Normale Superieure 3. English translation by A.J. Boness. Cootner, pp. 17–78.

12. Chamberlain T., Cheung S., Kwan C. (1990). «Day-of-the-week patterns in future prices: some further results». Quarterly Journal of Business and Economics, Vol. 29, No. 2, pp. 68–88.

13. Chang E., Pinegar J., Ravichandran R. (1993). «International evidence on the robustness of the day-of the-week effect». Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 28, No. 4, pp. 487–513.

14. Chen H., Singal V. (2003). «Role of speculative short sales in price formation: case of the weekend effect». Journal of Finance, Vol. 58, No. 2, pp. 685–705.

15. Coats W. Jr. (1981). «The weekend eurodollar game». Journal of Finance, Vol. 36, No. 3, pp. 649–659.

16. Cross F. (1973). «The behavior of stock prices on Fridays and Mondays». Financial Analysts Journal, Vol. 29, No. 6, pp. 67–69.

17. Damodaran A. (1989). «The weekend effect in information releases: a study of earnings and dividend announcements». Review of Financial Studies, No. 2, pp. 607–623.

18. Dyl E., Martin S. Jr. (1985). «Weekend effects on stock returns: a comment». Journal of Finance, No. 40, pp. 347–349.

19. Fama E.F. (1965). «The behavior of stock market prices». Journal of Business, No. 38, pp. 34–105.

20. French K. (1980). «Stock returns and the weekend effect». Journal of Financial Economics, Vol. 8, No. 1, pp. 55–69. 21. Gibbons M., Hess P. (1981). «Day effects and asset returns». Journal of Business, Vol. 54, No. 4, pp. 579–596.

22. Hussain F., Hamid K., Akash R. and Khan M. (2011). «Day of the week effect and stock returns: (evidence from Karachi stock exchange — Pakistan)». Far East Journal of Psychology and Business, Vol. 3, No. 1, pp. 25–31.

23. Jaffe J., Westerfield R. (1985). «Patterns in Japanese common stock returns: day of the week and turn of the year effects». Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 20, No. 2, pp. 261–272.

24. Lakonishok J., Levi M. (1982). «Weekend effects on stock returns. A note». Journal of Finance, No. 37, pp. 883–889.

25. Liano K., Huang G., Gup B. (1993). «A twist on the Monday effect in stock returns: a note». Journal of Economics and Business, Vol. 45, No. 1, pp. 61–67.

26. Marrett G., Worthington A. (2008). «The day-of-the-week effect in the Australian stock market: an empirical note on the market, industry and small cap effects». International Journal of Business and Management, No. 3, pp. 3–8.

27. McGowan C.B. Jr., Ibrihim I. (2009). «An analysis of the day-of-the-week effect in the Russian stock market». International Business & Economics Research, Vol. 5, No. 1, pp. 25–30.

28. Miller E., Prather L., Mazumder M. (2003). «Day-of-the-week effects among mutual funds». Quarterly Journal of Business and Economics, Vol. 42, No. 3, 4, pp. 115–130.

29. Khaled Al-Jafari M. (2012). «An empirical investigation of the day-of-the-week effect on stock returns and volatility: evidence from muscat securities market». International Journal of Economics and Finance, Vol. 4, No. 7, pp. 141–149.

30. Solnik B., Bousquet L. (1990). «Day-of-the-week effect on the Paris bourse». Journal of Banking and Finance, No. 14, pp. 461–468.

31. Sutheebanjard P., Premchaiswadi W. (2010). «Analysis of calendar effects: day-of-the-week effect on the stock exchange of Thailand (SET)». International Journal of Trade, Economics and Finance, Vol. 1, No. 1, pp. 57–62.

Ватрушкин Сергей Владимирович

Ватрушкин Сергей Владимирович

Финансовый аналитик ЗАО «КЭС».

г. Москва

Другие статьи автора 2