Статья посвящена проблеме расхождения идеалистических представлений классической теории корпоративных финансов и повседневной действительности. Автор отмечает, что в реальности экономические агенты являются эмоциональными, иррационально действующими индивидами, и предлагает детально изучить специфику их поведения, считая, что это поможет в разработке новых моделей и методик, обладающих по сравнению с традиционными большей объясняющей и прогностической силой.

Традиционно считается, что теория корпоративных финансов состоит из двух основных разделов - теории капитального бюджетирования (capital budgeting) и теории капитальной структуры (capital structure) корпораций. Теория капитального бюджетирования отвечает на вопрос "Имея капитальные ресурсы, какие проекты следует финансировать?". Теория капитальной структуры отвечает на обратный вопрос: "Имея проекты, которые надо финансировать, как и в какой форме следует привлекать капитальные ресурсы?". Существует несколько нормативных теорий капитальной структуры, две из которых являются наиболее популярными и разработанными: это теория оптимального капитального баланса и теория "порядка клевания". Однако в последнее десятилетие, по мере развития эмпирического направления в корпоративных финансах, нормативные теории капитальной структуры подверглись процедуре эмпирического тестирования с использованием современных баз данных и новейших эконометрических методов. Выводы эмпирической проверки оказались неутешительными: теоретические модели капитальной структуры либо никогда не соответствовали реальным корпоративным структурам, либо устарели за последнее десятилетие. В корпоративных финансах налицо кризис существующих нормативных теорий капитальной структуры. Поведенческая теория капитальной структуры с самого возникновения была позитивной теорией, т.е. теорией, возникшей в результате анализа эмпирических данных. На сегодняшний день она является кандидатом на роль новой доминирующей теории капитальной структуры.

Данная статья является введением в поведенческие финансы. В ней перечисляются фундаментальные отличия поведенческой финансовой теории от традиционной (неоклассической) финансовой теории, а также отмечаются основные области применения поведенческих финансов в сфере корпоративных финансов. В исторической справке приводятся основные этапы развития и кратко описываются основные "строительные блоки" поведенческих финансов. В заключении рассматривается дивидендная политика и "загадка дивидендов" с точки зрения поведенческого подхода в данной области.