Стимулы и моральные риски во взаимоотношениях между принципалом и агентом
Минасян В.Б.

Аннотация

В работе исследуется проблема взаимоотношений между принципалом и агентом на основе базовой модели морального риска, рассматриваются полезность, которую ищут участники этих взаимоотношений, и соответствующие риски. Автор описывает меры риска VaR и ES для принципала и агента и выводит формулы их расчета, а также исследует оптимальное поведение участников при различных формах взаимоотношений.

Содержание

1
Базовая модель морального риска

3
Дополнительное исследование базовой модели морального риска
Минимизация риска полезности для агента

4
Максимизация полезности суммарного результата принципала и агента и минимизация риска этой полезности

5
Максимизация принципалом и агентом полезности за счет договоренности о денежной оценке усилий со стороны агента

6
Определение оптимального уровня усилий агента для частных видов субъективной оценки издержек на приложение усилий

9
Риски для определенных участников при различных взаимоотношениях агента и принципала, выраженные с помощью мер риска VaR и ES

12
Заключение
Литература

Ключевые слова: модель морального риска, агентский конфликт, принципал, агент, функция полезности, производственная функция, стимулирующий контракт, риски полезности, мера риска VaR, мера риска ES
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №3, 2015 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 13.
Кол-во знаков: около 30,382.

1. Айвазян С.А., Мхитарян В.С. Теория вероятностей и прикладная статистика. — М.: Юнити, 2001.

2. Гиббонс Р. Стимулы во взаимоотношениях между фирмами (и внутри них) // Российский журнал менеджмента. — 2010. — Т.8. — №2. — С. 77–106.

3. Кроуи М., Галай Д., Марк Р. Основы риск-менеджмента / Пер. с англ. — М.: Юрайт, 2011.

4. Лимитовский М.А., Минасян В.Б. Анализ рисков инвестиционного проекта // Управление финансовыми рисками. — 2011. — №2. — С. 132–150.

5. Alchian A.A., Demsetz H. (1972) «Production, information costs and economic organization». American Economic Review, Vol. 62, No. 5, pp. 777–795.

6. Gibbons R. (2005). «Incentives between firms (and within)». Management Science, Vol. 51, No. 1, pp. 2–17.

7. Hull J.C. (2007). Risk Management and Financial Institutions. Pearson Education International.

8. Jensen M.C., Meckling W.H. (1976). «Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure». Journal of Financial Economics, Vol. 3, No. 4, pp. 305–360.

9. Jensen M.C. (1998). Foundations of Organizational Strategy. Harvard University Press.

10. Jorion P. (2007). Value at Risk. McGraw-Hill.

Минасян Виген Бабкенович

Минасян Виген Бабкенович
к. ф.-м. н.

К. ф.-м. н., профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов, инвестиционного проектирования и оценки Высшей школы финансов и менеджмента Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ.

Москва

Другие статьи автора 9