Электронная библиотека
Применение реальных опционов в процессе оценки инвестиционного проекта
Конечная стоимость любого инвестиционного проекта зависит от ряда факторов внешней среды, а также от стратегических решений, которые принимают менеджеры по мере поступления новой информации на всех стадиях жизненного цикла проекта. Традиционные модели оценки обладают одним существенным недостатком — статичностью. Чтобы устранить эту проблему и получить возможность принятия стратегических решений на любой стадии жизненного цикла инвестиционного проекта, используется инструмент реальных опционов.
Анализ требований к оценке срочной структуры безрисковых ставок в финансовых задачах
В статье сравниваются финансовые задачи с точки зрения требований к данным, свойствам оценок и подходам к построению срочной структуры безрисковых процентных ставок. Авторы доказывают, что на современном финансовом рынке рассмотренные задачи достаточно согласованы с точки зрения выбора рыночных инструментов, однако существенно отличаются по другим требованиям, притом эти отличия обусловлены целями, которые преследуются при решении каждой из задач, и принципами решения последних.
Спред между обыкновенными и привилегированными акциями на российском рынке
На российском фондовом рынке привилегированные акции стоят дешевле обыкновенных, фиксируется дисконт. Величина дисконта меняется каждый год, кроме того, на нее влияют рыночные условия. В данной статье анализируется величина спреда между обыкновенными и привилегированными акциями для всех российских компаний, имеющих листинг на ММВБ за период 2004–2013 гг. Акцент сделан на поведении спреда перед датой закрытия реестра акционеров.
Инвестиционная привлекательность инфраструктурных облигаций
В рамках исследования подтверждено наличие особых характеристик инфраструктурных облигаций в разрезе «риск — доходность», выделен ряд факторов, определяющих динамику рисков проектных облигаций, а также подтверждена гипотеза о невосприятии инвесторами хеджированных структурой проекта рисков.
Индексируемые облигации как инструмент защиты накоплений населения от инфляции
Облигации, индексируемые по инфляции, получили известность в последние десятилетия. Они являются уникальным классом активов, предлагающим практически идеальное страхование от инфляции, и имеют низкую корреляцию с другими рисковыми активами. Мы исследовали возможность и предложили и описали модель эмиссии таких облигаций в России для населения с целью вовлечения денежных накоплений граждан в развитие экономики страны.
Формирование высокодивидендных портфелей на российском фондовом рынке
В статье рассматриваются инвестиционные стратегии, основанные на формировании портфеля акций с высокой дивидендной доходностью. Анализируется их сущность и общая эффективность применения на мировых фондовых рынках. Предлагается авторский подход к созданию портфеля высокодивидендных акций, позволяющий достигать лучших показателей доходности относительно рыночного индекса.
Учет транзакционных издержек в моментум-стратегии инвестирования на российском фондовом рынке
Российский рынок капитала относится к когорте развивающихся рынков, которые традиционно соотносят с неэффективностью рынков в слабой и средней форме, что указывает на потенциальную возможность извлечения избыточной прибыли из торговых стратегий, опирающихся на исторические данные. В частности, речь может идти о моментум-стратегии инвестирования. В работе тестируется российский рынок акций на предмет наличия моментум-эффекта, получения избыточной прибыли с учетом трех видов издержек инвестора.
Сравнительный анализ методов бэк-тестинга VAR по историческим данным фондовых индексов российского рынка (часть 2)
В работе представлен сравнительный анализ точности трех методов оценки показателя риска VaR на основе прошлых данных: стандартного исторического VaR, экспоненциально взвешенного VaR и скорректированного на волатильность доходности VaR с использованием EGARCH-моделей. Проверка осуществлялась с использованием двух критериев, устанавливающих точность оценок VaR с учетом частоты пробоев и их амплитуды, — UC (Unconditional Coverage Hypothesis) и IND (Independence Hypothesis).
Инвестирование
(текущий раздел)