Эконометрические модели вероятности ипотечного дефолта
Лозинская А.М.

Аннотация

Статья посвящена подходам, используемым для объяснения причин ипотечного дефолта, предотвращение которого является одной из ключевых задач рискменеджмента кредитной организации. Автор рассматривает преимущества и недостатки эконометрических моделей вероятности дефолта, которые применяются при ипотечном жилищном кредитовании, и показывает, что построение таких моделей помимо прочего требует прогнозирования доходов заемщика, залоговой стоимости жилья и макроэкономической ситуации.

Содержание

Введение

Классические теории объяснения ипотечного дефолта

Эконометрические модели оценки вероятности ипотечного дефолта

Параметрическое моделирование

Полупараметрическое и непараметрическое моделирование

Важные дополнения

Заключение

Литература

Ключевые слова: ипотека, ипотечный дефолт, вероятность дефолта, кредитный риск, эконометрическая модель
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №4, 2014 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 9.
Кол-во знаков: около 21,484.

1. Гусев А.Б. Доходное и жилищное неравенство граждан: механизм поддержания социальной стабильности // Проблемы теории и практики управления. — 2007. — №4. — С. 50–59.

2. Карминский А.М., Костров А.В. Моделирование вероятности дефолта российских банков: расширенные возможности // Журнал Новой экономической ассоциации. — 2013. — №17. — С. 64–86.

3. Коновалихин М.Ю., Кулик В.В., Берестнев Д.А. Моделирование риск-профиля заемщиков в условиях изменения макроэкономики // Управление финансовыми рисками. — 2012. — №1. — С. 68–77.

4. Крил М. Некоторые ловушки параметрической инференции // Квантиль. — 2008. — №4. — С. 1–6.

5. Куликов А.Г. Концептуальные вопросы развития жилищной сферы и ипотеки в Российской Федерации // Деньги и кредит. — 2014. — №8. — С. 43–51.

6. Лозинская А.М., Ожегов Е.М. Оценка кредитного риска при ипотечном жилищном кредитовании // Прикладная эконометрика. — 2014. — №35. — С. 3–17.

7. Лукашевич И.В., Пустовалова Т.А. Залог и его оценка в условиях кризиса // Корпоративные финансы. — 2009. — №2. — С. 70–82.

8. Макфадден Д. Полупараметрический анализ // Квантиль. — 2008. — №5. — С. 29–40.

9. Маркус М.Р. Инструменты риск-менеджмента в технологии кредитного конвейера // Управление финансовыми рисками. — 2013. — №3. — С. 176–183.

10. Петров Д.А., Помазанов М.В. Кредитный риск-менеджмент как инструмент борьбы с возникновением проблемной задолженности // Банковское кредитование. — 2008. — №6. — С. 25–28.

11. Письмо Банка России от 29 декабря 2012 г. №192-Т «О методических рекомендациях по реализации подхода к расчету кредитного риска на основе внутренних рейтингов банков». — Подробнее .

12. Помазанов М.В., Колоколова О.В. Разработка формулы вероятности банкротства компаний на базе показателей бухгалтерской отчетности // Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке. — 2004. — №6. — С. 65–84.

13. Порошина А.М. Модели искусственных нейронных сетей в кредитном скоринге // Динамика сложных систем. — 2012. — №6. — 83–89.

14. Порошина А.М. Нейросетевой подход в оценке банковских кредитных рисков // Нейрокомпьютеры: разработка, применение. — 2012. — №5. — С. 54–60.

15. Порошина А.М. Обзор подходов к моделированию кредитного риска на портфельном уровне // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2013. — №3. — С. 32–43.

16. Распоряжение Правительства РФ от 19 июля 2010 г. №1201-р «Об утверждении стратегии развития ипотечного жилищного кредитования в РФ до 2030 г.». — Подробнее .

17. Столбов М.И. Теория финансового акселератора и российский ипотечный рынок // Журнал Новой экономической ассоциации. — 2012. — №1. — С. 79–98.

18. Эббес П. Инструментальные переменные и эндогенность: нетехнический обзор // Квантиль. — 2007. — №2. — С. 3–20.

19. Ambrose B.W., Lacour-Little M., Sanders A.B. (2004). «The effect of conforming loan status on mortgage yield spreads: a loan level analysis». Real Estate Economics, Vol. 32, pp. 541–569.

20. An M.Y., Qi Z. (2012). «Competing risks models using mortgage duration data under the proportional hazards assumption». Journal of Real Estate Research, Vol. 34, pp. 1–26.

21. Attanasio O.P., Goldberg P.K., Kyriazidou E. (2008). «Credit constrains in the market for consumer durables: evidence from micro data on car loans». International Economic Review, Vol. 49, pp. 401–436.

22. Bajari P., Chu C.S., Park M. (2008). An Empirical Model of Subprime Mortgage Default from 2000 to 2007. — Подробнее .

23. Bhutta N., Dokko J., Shan H. (2010). The Depth of Negative Equity and Mortgage Default Decisions. — Подробнее . 24. Campbell J.Y. (2013). «Mortgage market design». Review of Finance, Vol. 17, pp. 1–33.

25. Campbell J.Y., Cocco J.F. (2011). A Model of Mortgage Default. — Подробнее .

26. Chen J., Deng Y. (2013). «Commercial mortgage workout strategy and conditional default probability: evidence from special serviced CMBS loans». Journal of Real Estate Research, Vol. 46, pp. 609–632.

27. СitiМortgage. —Подробнее .

28. Clapp J.M., Deng Y., An X. (2006). «Unobserved heterogeneity in models of competing mortgage termination risks». Real Estate Economics, Vol. 34, pp. 243–273.

29. Crook J.N., Edelman D.B., Thomas L.C. (2007). «Recent developments in consumer credit risk assessment». European Journal of Operational Research, Vol. 183, pp. 1447–1465.

30. Deng Y., Quigley J.M., Order R. (2000). «Mortgage terminations, heterogeneity and the exercise of mortgage options». Econometrica, Vol. 68, pp. 275–307.

31. Heckman J.J. (1979). «Sample selection bias as a specification error». Econometrica, Vol. 47, pp. 153–161.

32. Heckman J.J. (1976). «The common structure of statistical models of truncation, sample selection and limited dependent variables and a simple estimator for such models». Annals of Economic and Social Measurement, Vol. 5, No. 4, pp. 475–492.

33. Jackson J.R., Kaserman D.L. (1980). «Default risk on home mortgage loans: a test of competing hypotheses». Journal of Risk and Insurance, Vol. 47, pp. 678–690.

34. Khmelnitskaya M. (2014). «Russian housing finance policy: state-led institutional evolution». Post-Communist Economics, Vol. 26, pp. 149–175.

35. Lacour-Little M., Malpezzi S. (2003). «Appraisal quality and residential mortgage default: evidence from Alaska». Journal of Real Estate Research, Vol. 27, pp. 211–233.

36. Lacour-Little M., Marschoun M., Maxam C.L. (2002). «Improving parametric mortgage prepayment models with non-parametric kernel regression». Journal of Real Estate Research, Vol. 24, pp. 299–328.

37. Lacour-Little M., Maxam C.L. (2001). «Applied nonparametric regression techniques: estimating prepayments on fixed-rate mortgage-backed securities». Journal of Real Estate Research, Vol. 23, pp. 139–160.

38. Lanine G., Vennet R.V. (2006). «Failure prediction in the Russian bank sector with logit and trait recognition models». Expert Systems with Applications, Vol. 30, pp. 463–478.

39. Peresetsky A.A., Karminsky A.A., Golovan S.V. (2011). «Probability of default models of Russian banks». Economic Change and Restructuring, Vol. 44, pp. 297–334.

40. Poroshina A.M. (2014). Credit Risk Modeling of Residential Mortgage Lending in Russia. — Подробнее .

Лозинская Агата Максимовна

Лозинская Агата Максимовна

Старший преподаватель кафедры прикладной математики и моделирования в социальных системах НИУ ВШЭ, младший научный сотрудник исследовательской группы эмпирического анализа рынков и компаний Научно-учебной лаборатории междисциплинарных эмпирических исследований.

г. Пермь

Сфера профессиональных интересов: эконометрическое моделирование, ипотека, банкротство, предпринимательство.

Другие статьи автора 2