Анализ методов оценки стоимости облигаций со встроенными опционами
Тегин А.В.

1
Введение

2
Виды и особенности встроенных опционов
Традиционный метод оценки облигаций

3
Оценка встроенного call-опциона эмитента

5
Оценка конвертируемых облигаций

6
Рис. 1. Оценка стоимости конвертируемых облигаций с помощью функции OVCV
Оценка конвертируемых облигаций с помощью алгоритмов bloom berg

7
Заключение
Рис. 2. Поиск значения Z-спреда для оценки простой облигации в составе конвертируемой

8
Литература

Ключевые слова: встроенный опцион, статический спред, спотовая кривая ставок, конвертируемые облигации, рыночная стоимость, справедливая стоимость

Аннотация

Статья рассказывает о методах оценки рыночной стоимости облигаций, содержащих встроенные опционы, в том числе конвертируемых облигаций. Разъясняются особенности методов с четким выделением стоимости опциона.

Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №1, 2020 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 8
Кол-во знаков: около 19,231

DOI

10.36627/2221-7541-2020-1-1-42-49 — https://doi.org/10.36627/2221-7541-2020-1-1-42-49

1. Фабоцци Ф.Дж. Рынок облигаций. Анализ и стратегии. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

2. Тегин А.В. Метод рыночной оценки ссудной задолженности предприятия // Управление финансовыми рисками. — 2019. — №1. — С. 32–41.

3. Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж. (мл.). Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2018.

4. Фабоцци Ф.Дж. Финансовые инструменты. — М.: Эксмо, 2011.

5. Тегин А.В. Коррекция оценки рыночной стоимости стандартных опционов с учетом кредитных рисков контрагентов // Управление финансовыми рисками. — 2018. — №1. — С. 24–31.

6. Халл Дж.К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. — 8-е изд. — М.: Вильямс, 2014.

7. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. — 5-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

Тегин Алексей Владиленович

Тегин Алексей Владиленович
к. т. н.

Менеджер департамента казначейства ООО «УК Полюс».

г. Москва

Опыт работы в сфере финансов — 16 лет, сфера научных интересов: кредитные риски предприятий, операции на денежном рынке, оценка справедливой стоимости производных финансовых и долговых инструментов, проблемы оценки стоимости компаний и нормализации учета.

Другие статьи автора 7