Информация Статьи Видео Тарифы Для вузов и библиотек  
ИДГ 25 лет
Рубрикатор > Журналы > Управление финансовыми рисками > №2, 2015 > Статья

CAPM-модель и альфа Дженсена в условиях возрастания неоднородности волатильностей
CAPM model and Jensen’s alpha under conditions of increasing of volatility heterogeneity



Журнал: "Управление финансовыми рисками", #2, 2015 г.
Рубрика: Управление портфелем активов  

Ключевые слова: инвестиционный портфель, диверсификация, CAPM-модель, показатель альфа Дженсена, коэффициент бета, корреляция, скорректированный коэффициент бета



При формировании инвестиционного портфеля хорошо исследовано влияние диверсификации на несистематический риск, однако плохо изучено воздействие на него неравенства специфического риска компонентов портфеля. Применение CAPM-модели, не учитывающей влияние высоковолатильных акций, может привести к существенным ошибкам, так же как и использование альфы Дженсена для определения недооцененных акций. В работе предложен подход к построению скорректированных вариантов модели CAPM и альфы Дженсена.

Содержание статьи.
• Эффект «жука в муравейнике» и диверсификация портфеля
• Capm-соотношение с учетом неопределенности, вносимой «жуком»
• Добавление большого количества «жуков» в рыночный портфель
— Рис. 1. Скорректированные линия рынка ценных бумаг и альфа Дженсена
— Рис. 2. Зависимость ожидаемой доходности портфеля от числа включаемых в него «жуков» при показателе роста волатильности «жуков»
— Рис. 3. Зависимость ожидаемой доходности портфеля от числа включаемых в него «жуков» при показателе роста волатильности «жуков»
— Рис. 4. Зависимость ожидаемой доходности портфеля от числа включаемых в него «жуков» при показателе роста волатильности «жуков»
• Заключение
• Литература

Предварительный просмотр статьи
Зарегиструйтесь, чтобы
ознакомиться со статьей




Как скачать (171 Kb, 11 стр.)


Минасян Виген Бабкенович

Минасян Виген Бабкенович
Ученая степень: к. ф.-м. н.
К. ф.-м. н., профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов, инвестиционного проектирования и оценки Высшей школы финансов и менеджмента Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Местоположение: Москва

Список статей этого автора:

1. Риски взаимоотношений государства и дотируемых компаний: агентская проблема
Журнал: Управленческий учет и финансы, #1, 2016 г.

2. Стимулы и моральные риски во взаимоотношениях между принципалом и агентом
Журнал: Управление финансовыми рисками, #3, 2015 г.

3. CAPM-модель и альфа Дженсена в условиях возрастания неоднородности волатильностей
Журнал: Управление финансовыми рисками, #2, 2015 г.

4. Возникновение кризисных явлений как фазовый переход в процессе формирования рыночного портфеля: взгляд с позиций теории Марковица и CAPM
Журнал: Управление финансовыми рисками, #4, 2012 г.

5. Анализ рисков инвестиционного проекта
Журнал: Управление финансовыми рисками, #2, 2011 г.

6. Модель оценки капитальных активов и диверсификация инвестиционного портфеля в условиях неоднородной волатильности (часть 2)
Журнал: Управление корпоративными финансами, #6, 2010 г.

7. Модель оценки капитальных активов и диверсификация инвестиционного портфеля в условиях неоднородной волатильности (часть 1)
Журнал: Управление корпоративными финансами, #5, 2010 г.

8. Разработка и применение итерационных алгоритмов определения структуры и оценки стоимости капитала
Журнал: Управленческий учет и финансы, #3, 2010 г.

Телефон службы поддержки: (495) 103-3110 доб. 555
support /frog/ grebennikov /dot/ ru