Исследование взаимосвязи параметров моделей внутренних рейтингов оценки кредитного риска — вероятности дефолта и доли убытка при дефолте (часть 2)
Ермолова М.Д., Пеникас Г.И.

Аннотация

В настоящее время одним из важнейших показателей надежности банка является норматив достаточности капитала, который показывает способность банка покрыть свои убытки по активным операциям, например, в случае если его заемщики не выплатят долги. Для расчета достаточности капитала в рамках моделей внутренних рейтингов используются параметры вероятности дефолта и доли убытка при дефолте. В данной работе впервые оценена значимость связи между этими параметрами для российских компаний.

Содержание

Моделирование вероятности дефолта

Таблица 9. Процесс построения модели PD

Результаты

Таблица 11. Характеристика трех видов моделей на обучающей выборке (метод out-of-sample)

Рис. 1. Формирование итоговой выборки для проверки гипотезы о существовании корреляции между PD и LGD

Таблица 13. Характеристика трех видов моделей на обучающей выборке

Рис. 2. Зависимость между PD и LGD

Таблица 14. Количество наблюдений, используемых для оценки связи PD и LGD

Оценка взаимосвязи параметров pd и lgd на их наблюдаемых значениях

Заключение

Рис. 4. Взаимосвязь между наблюдаемыми значениями PD и LGD в момент дефолта

Рис. 5. Взаимосвязь между PD и LGD через 30 дней после дефолта

Рис. 6. Взаимосвязь между PD и LGD через 60 дней после дефолта

Рис. 7. Взаимосвязь между PD и LGD через 90 дней после дефолта

Литература

ПРИЛОЖЕНИЕ 4. Корреляционная матрица переменных, используемых при построении модели PD

ПРИЛОЖЕНИЕ 5. Показатели увеличения дисперсии VIF до и после ортогонализации

Ключевые слова: «Базель II», вероятность дефолта, доля убытка при дефолте, корреляция, взаимосвязь, кредитный риск, экономический капитал
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №2, 2015 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 21.
Кол-во знаков: около 15,162.

1. Антонова Е. Оценка ставки восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов: Дис. к. э. н. — М., 2013. — 155 с.

2. Дуайер Д., Кораблева И., Джао Дж. Модель RiskCalc v3.1. Russia, методика моделирования. — Подробнее .

3. Письмо Банка России «О методических рекомендациях по реализации подхода к расчету кредитного риска на основе внутренних рейтингов банков» №192-T от 29 декабря 2012 г. — Подробнее .

4. Положение Банка России №395-П «О методике определения величины собственных средств (капитала) кредитных организаций» от 28 декабря 2012 г. — Подробнее .

5. Постановление ФАС Дальневосточного округа №Ф03-5071/2013 от 2 декабря 2013 г. по делу №А73-7131/2010. — Подробнее .

6. Тотьмянина К. Обзор моделей вероятности дефолта // Управление финансовыми рисками. — 2011. — №1–2.

7. Тотьмянина К. Оценка вероятности дефолта промышленных компаний на основе финансовых показателей // Финансовый менедж-мент. — 2011. — №11. — С. 59–68.

8. Altman E.I. (1968). «Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy». The Journal of Finance, Vol. 23, No. 4, pp. 589–609.

9. Altman E.I. et al. (2005). «The link between default and recovery rates: theory, empirical evidence, and implications». Journal оf Business, Vol. 78, No. 6, pp. 2203–2227.

10. Araten M., Jacobs M. Jr., Varshney P. (2004). «Measuring LGD on commercial loans: an 18-year internal study». The RMA Journal, May.

11. Bandyopadhyay A. (2006). «Predicting probability of default of Indian corporate bonds: logistic and Z-score model approaches». Journal of Risk Finance, Vol. 7, No. 3, pp. 255–272.

12. Basel Committee on Banking Supervision (2004). International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards. BIS, June.

13. Galil K. (2005). The Quality of Corporate Credit Rating: аn Empirical Investigation. — Подробнее .

14. Kennon J. (2014). Investing Lesson 3 — Analyzing a Balance Sheet: Negative Working Capital. — Подробнее .

15. Meng Q. et al. Implications of PD-LGD Сorrelation in a Рortfolio Setting. — Подробнее .

16. Miu P., Ozdemir B. (2006). «Basel requirement of downturn LGD: modeling and estimating PD & LGD correlations». Journal of Credit Risk, Vol. 2, No. 2, pp. 43–68.

17. Ohlson J.A. (1980). «Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy». Journal of Accounting Research, Vol. 18, No. 1, рр. 109–131.

Пеникас Генрих Иозович

Пеникас Генрих Иозович

Член правления российского отделения Международной ассоциации профессиональных риск-менеджеров (PRMIA), руководитель Комиссии по управлению финансовыми рисками Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров (ГИФА).

г. Москва

Другие статьи автора 8

Ермолова Мария Дмитриевна

Ермолова Мария Дмитриевна

Риск-менеджер управления по внедрению стандартов Базельского комитета дирекции по управлению рисками ОАО «Альфа-Банк», бакалавр экономики, НИУ ВШЭ.

г. Москва

Другие статьи автора 4