Риски взаимоотношений государства и дотируемых компаний: агентская проблема
Минасян В.Б.

Аннотация

Автор исследует проблему взаимоотношений между государством и компаниями, деятельность которых дотируется правительством. В работе анализируются все возможные случаи уровней дотаций и экспроприации средств организаций, приводящие к возникновению положительной ценности для всех участников взаимоотношений. Также изучается вопрос, при каких уровнях дотации, параметра экспроприации и прилагаемых компанией усилий происходит прирост ценности (полезности) для каждой из сторон.

Содержание

1
Введение

3
Описание модели
Ценность для компании без приложения ею усилий

5
Ценность для компании при приложении ею усилий

6
Рис. 1. Зависимость экстремального уровня дотации от параметра

7
Рис. 2. Зависимость экстремального уровня дотации от параметра

9
Ценность для государства без приложения усилия со стороны компании
Ценность для государства при приложении усилий со стороны компании

12
Заключение
Литература

13
ПРИЛОЖЕНИЕ. Доказательства формул

Ключевые слова: агентская проблема, дотируемая компания, полезность для компании, полезность для государства, уровень дотаций, максимизация ценности
Журнал: «Управленческий учет и финансы» — №1, 2016 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 13.
Кол-во знаков: около 31,796.

1. Гиббонс Р. Стимулы во взаимоотношениях между фирмами (и внутри них) // Российский журнал менеджмента. — 2010. — Т.8. — №2. — С. 77–106.

2. Минасян В.Б. Стимулы и моральные риски во взаимоотношениях между принципалом и агентом // Управление финансовыми риска-ми. — 2015. — №3. — С. 172–184.

3. Brealey R.A., Habib M.A. (1996). «Using project finance to fund infrastructure investments». Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 9, No. 3, pp. 25–38.

4. Byoun S., Xu Z. (2014). «Contracts, governance, and country risk in project finance: theory and evidence». Journal of Corporate Finance, Vol. 26, No. 1, pp. 124–144.

5. Esty B.C. (2003). The Economic Motivations for Using Project Finance. Working Paper. Harvard Business School.

6. Gibbons R. (2005). «Incentives between firms (and within)». Management Science, Vol. 51, No. 1, pp. 2–17.

7. Jensen M.C. (1998). Foundations of Organizational Strategy. Cambridge: Harvard University Press.

8. Jensen M.C., Meckling W.H. (1976). «Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure». Journal of Financial Economics, Vol. 3, No.

9. Minasyan V. (2014). «Incentives and risks in relationships between the principal and the agent». International Journal of Advanced Multidisciplinary Research and Review, Vol. 2, No. 3, pp. 159–181.

Минасян Виген Бабкенович

Минасян Виген Бабкенович
к. ф.-м. н.

К. ф.-м. н., профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов, инвестиционного проектирования и оценки Высшей школы финансов и менеджмента Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ.

Москва

Другие статьи автора 9