Оценка инновационных проектов в фармацевтической отрасли: подход на основе интеграции реальных опционов и нечетких множеств
Рогова Е.М., Сирик Е.С.

Аннотация

Статья содержит анализ особенностей инновационных проектов в фармацевтической отрасли. Их специфические черты делают затруднительной оценку проектов на базе традиционного подхода, связанного с дисконтированными денежными потоками. Авторы предлагают подход на основе интеграции метода реальных опционов и нечетко-множественной концепции, обосновывают выбор модели оценки проекта при помощи расширенной чистой дисконтированной стоимости.

Содержание

Рис. 1. Средние затраты на исследования и разработки компаний-лидеров

Рис. 2. Схема бизнес-процесса выпуска медицинских препаратов

Таблица 1. Вероятность успеха на каждом этапе разработки лекарственного препарата, %

Таблица 2. Сравнительные преимущества метода расширенной чистой дисконтированной стоимости перед

Рис. 3. Блок-схема методического подхода к оценке стоимости фармацевтических проектов на основе метода нечеткой стратегической чистой дисконтированной стоимости

Литература

Отрасли:
Ключевые слова: фармацевтическая отрасль, инновационные проекты, реальные опционы, расширенная чистая дисконтированная стоимость, нечеткие множества
Журнал: «Менеджмент инноваций» — №4, 2014 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 11.
Кол-во знаков: около 22,655.

1. Балашов А.И. Формирование механизма устойчивого развития фармацевтической отрасли: теория и методология: Монография. — СПб.: СПбГУЭФ, 2012.

2. Strategy + Business. — Подробнее .

3. Bogdan B., Villiger R. (2008). Valuation in Life Sciences: a Practical Guide. Springer. 3 ed.

4. DiMasi J.A., Grabowski H.G. (2007). «The cost of biopharmaceutical R&D: is biotech different». Managerial and Decision Economics, Vol. 28, Issue 4–5, pp. 469–479.

5. Amram М., Kulatilaka N. (1999). Real Options: Managing Strategic Investment in an Uncertain World. Oxford: Oxford University Press.

6. Лерман Т. Стратегия как портфель реальных опционов // Российский журнал менеджмента. — 2006. — Т. 4. — №3. — С. 107–124.

7. Pettit J., Trigeorgis L. (1999). «Applications in real options and value-based strategy». In: Real Options and Business Strategy — Applications to Decision Making. London: Risk Books.

8. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: Учеб.-практ. пособие. — М.: Дело, 2004. — 528 с.

9. Hartmann M., Hassan A. (2006). «Application of real option analysis for pharmaceutical R&D project valuation — еmpirical results from a survey». Research Policy, Vol. 35, pp. 343–354.

10. Mobbusen M. (1999). Evaluating R&D Projects as Real Options: Why More Variability Is Not Always Better. Working Paper, WHU Koblenz and INSEAD.

11. Hsu J.C., Schwartz E.S. (2008). «A model of R&D valuation and the design of research incentives». Insurance: Mathematics and Economics, Vol. 43, pp. 350–367.

12. Black F., Scholes M. (1973). «Valuation of technology using real options». Journal of Political Economy, Vol. 81, No. 3, pp. 637–654.

13. Cox J., Ross S., Rubinstein M. (1979). «Option pricing: a simplified approach». Journal of Financial Economics, September, Vol. 7, No. 3, pp. 229–263.

14. Zadeh L. (1965). «Fuzzy sets». Information and Control, Vol. 8, pp. 338–353.

15. Костылев А.А., Миляев П.В., Дорский Ю.Д., Левченко В.К., Чикулаева Г.А. Статистическая обработка результатов экспериментов на микро-ЭВМ и программируемых калькуляторах. — Л.: Энергоатомиздат, 1991.

Рогова Елена Моисеевна

Рогова Елена Моисеевна
д. э. н.

Д. э. н., профессор кафедры финансовых рынков и финансового менеджмента Санкт-Петербургского филиала НИУ ВШЭ.

г. Санкт-Петербург

Другие статьи автора 2

Сирик Екатерина Сергеевна

Сирик Екатерина Сергеевна

Стажер-исследователь Научно-учебной лаборатории исследований корпоративных инновационных систем Санкт-Петербургского филиала НИУ ВШЭ.

г. Санкт-Петербург