Риски волатильности доходообразующих потоков бюджета в регионе РФ: управление с применением инструментов хеджирования
Спиридонов Е.Э.

Аннотация

В статье рассматривается методология управления финансовым риском для повышения стабильности денежного потока в доходную часть бюджета Красноярского края. Автор описывает инструменты и способы построения хеджирующего портфеля, способного компенсировать негативное влияние снижения экономической активности в регионе на бюджет. Для этого используется корреляционно-регрессионный анализ цен на производные финансовые инструменты по отношению к объему налоговых поступлений в бюджет региона.

Содержание

1
Региональные риски

2
Рис. 1. Структура доходов консолидированного бюджета Красноярского края за 2014–2015 гг.

3
Рис. 2. Динамика поступлений налога на прибыль организаций в консолидированный бюджет Красноярского края с января 2011 г. по декабрь 2015 г.

4
Рис. 3. Структура валового регионального продукта Красноярского края по видам деятельности за 2015 г.

5
Таблица 1. Рейтинг наиболее крупных предприятий Красноярского края по объему реализации продукции в 2015 г.

6
Таблица 2. Результаты множественного регрессионного анализа за период с января 2012 г. по декабрь 2015 г.

7
Таблица 3. Параметры независимых переменных уравнения прямой пошаговой регрессии
Таблица 4. Корреляционная матрица независимых переменных уравнения прямой пошаговой регрессии за период

8
Рис. 4. Усредненная структура хеджирующего портфеля за период с января 2012 г. по декабрь 2015 г.
Рис. 5. Нормальный вероятностный график распределения остатков регрессионной модели за период с января 2012 г. по декабрь 2015 г.

9
Рис. 6. Динамика усредненного значения поступлений налога на прибыль в консолидированный бюджет Красноярского края и хеджирующего портфеля за период с января 2012 г. по декабрь 2015 г.

10
Литература

Ключевые слова: хеджирование, корреляция, финансовый риск, экономическая безопасность, множественная регрессия
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №1, 2019 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 10.
Кол-во знаков: около 14,740.

1. Котировки. — Подробнее .

2. Красноярский край-100: основные итоги рейтинга. — Подробнее .

3. Красноярский край в цифрах 2015: статистический сборник. — Красноярск: Красноярскстат, 2016. — 105 с.

4. Промышленное производство в России. 2016: статистический сборник. — М.: Росстат, 2016. — 347 c.

5. Регионы России. Основные характеристики субъектов Российской Федерации. 2016: статистический сборник. — М.: Росстат, 2016. — 671 с.

6. Социально-экономическое положение Красноярского края: статистический сборник. — Красноярск: Красноярскстат, 2016. — 122 с.

7. Стрижов В.В., Крымова Е.А. Методы выбора регрессионных моделей. — М.: ВЦ РАН, 2010. — 60 с.

8. Янкина И.А., Спиридонов Е.Э. Фьючерсные контракты: расчет эффективности хеджирования закупочной деятельности предприятия // Финансы и кредит. — 2014. — №44. — С. 10–18.

9. Янкина И.А., Спиридонов Е.Э. Хеджирование закупочной деятельности предприятий нефинансового сектора: современные инстру-менты снижения рыночного риска // Финансы и кредит. — 2014. — №18. — С. 15–20.

10. Minsky H. (1992). The Financial Instability Hypothesis. Working Paper No.74. New York: The Jerome Levy Economics Institute of Bard College.

Спиридонов Евгений Эдуардович

Спиридонов Евгений Эдуардович

Старший менеджер отдела методологии и бухгалтерского учета АО «Санофи Россия».

г. М осква