Модель оценки капитальных активов и диверсификация инвестиционного портфеля в условиях неоднородной волатильности (часть 1)

Лимитовский Михаил Александрович; Минасян Виген Бабкенович

Эффект диверсификации инвестиционного портфеля и волатильность включаемых в него активов;

Ключевые слова: эффект диверсификации, инвестиционный портфель, специфический риск актива, систематический риск портфеля, дисперсия доходности актива, оптимальная диверсификация

Аннотация

В работе описаны эффекты, возникающие при управлении портфелем в условиях неоднородной волатильности. Наблюдается ли эффект диверсификации при увеличении количества активов в портфеле? Какие факторы влияют на общий риск инвестиционного портфеля? На эти вопросы отвечают авторы статьи.

Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №5, 2010 (© Издательский дом Гребенников)

Объем в страницах: 10

Кол-во знаков: около 15,141

Библиографическая ссылка: печать / интернет

* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.

1. Боди З., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций / Пер. с англ. — М.: Вильямс, 2008.

2. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. — М.: Изд-во НТО им. С.И. Вавилова, 2005.

3. Бухвалов А.В. Асимметрия между инсайдерами и аутсайдерами: проблемы двойственности оценки активов компаний // Российский журнал менеджмента. — 2008. — Т. 6. — №4.

4. Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками / Пер. с англ. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

5. Лимитовский М. Системный анализ инвестиционных решений в управлении российскими корпорациями: Дисс. д. э. н. — М., 1998.

6. Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учеб. пособ. для вузов. — М.: Дело, 2006.

7. Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. Инвестиции: Учеб. пособ. для вузов / Пер. с англ. А.Н. Буренина, А.А. Васина. — М.: Инфра-М, 1999.

8. Amenc N., Le Sourd V. (2003). Portfol/o TheoryandPerformanceAnalys/s. John Wiley & Sons.

9. Elton E. et al. (2007). Modern Portfol/o Theory and Investments Analys/s, 7-th ed. John Wiley & Sons.

10. Fama E., French K.R. (1992). «The cross-section of expected returns». The Journal of F/nance, Vol. 47, pp. 427—466.

11. Fama E., French K.R. (1993). «Common risk factors in the expected returns on stocks and bonds». Journal of F/nanc/al Econom/cs, Vol. 33(1), pp. 3-56.

12. Fama E., Schwert W. (1977). «Human capital and capital market equilibrium©. Journal of F/nanc/al Econom/cs, Vol. 4(1), pp. 95-125.

13. Jensen M. (1968). «The performance of mutual funds in the period 1945-1964». The Journal of F/nance, Vol. 23(2), pp. 389-H6.

14. Jogannathan R., Wang Z. (1996). «The conditional CAPM and the cross-section of expected returns». The Journal of F/nance, Vol. 51(1), pp. 3-53.

15. Jurczenko E. (2008). Portfol/o Management. ESCP-EAP European Business School, Paris.

16. Lintner J. (1965). «Security prices, risk and maximal gains from diversifications The Journal of F/nance, Vol. 20(4), pp. 587-615.

17. Markowitz H.M. (1952). «Portfolio selections The Journal of F/nance, Vol. 7(1), pp. 77-91.

18. Markowitz H.M. (1959). Portfol/o Select/on: Eff/c/ent D/vers/f/cat/on of Investments. John Wiley & Sons.

19. Mayers D. (1973). «Nonmarketable assets and the determination of capital asset prices in the absence of riskless asset». Journal of Bus/ness, Vol. 46(2), pp. 258-267.

20. Mossin J. (1966). «Equilibrium in capital asset market». Econometr/ca, Vol. 34(4), pp. 768-783.

21. Pastor L., Stambaugh R.F. (2003). «Liquidity risk and expected stock returns». Journal of Pol/t/cal Economy, Vol. 111(3), pp. 642-685.

22. Pereiro L. (2002). Valuat/on of Compan/es /n Emerg/ng Markets: A Pract/calApproach. John Wiley & Sons.

23. Sharpe W.F. (1964). «Capital asset prices: a theory of market equilibrium under condition of risk». The Journal of F/nance, Vol. 9(3), pp. 425-442.

24. Shockley R. (2006). An Appl/ed Course /n Real Opt/ons Valuat/on. South-Western College Publishing.

25. Statman M. (1987). «How many stocks make a diversified portfolio?» Journal of F/nanc/al and Quant/tat/ve Analys/s, Vol. 22(3), pp. 353-363.

26. Tang G.Y.N. (2004). «How efficient is naive portfolio diversifications? An educational note». OMEGA: Internat/onal Journal of Management Sc/ence, Vol. 32(2), pp. 155-160.

27. Viviani J. (2001). Gest/on de Portefeu/lle. Dound, Paris.

Лимитовский Михаил Александрович
доктор экономических наук

Профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов Высшей школы финансов и менеджмента, Академия народного хозяйства при Правительстве РФ.

Москва

Другие статьи автора 4

Минасян Виген Бабкенович
к. ф.-м. н.

К. ф.-м. н., профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов, инвестиционного проектирования и оценки Высшей школы финансов и менеджмента Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ.

Москва

Другие статьи автора 12

Электронная библиотека