Построение кривой доходности на основе аналитического обращения функциональной связи между рыночными данными и параметрами облигаций
Чеготов М.В., Лобанов А.А.

Аннотация

В статье рассмотрена новая методика построения ежедневных кривых доходности с использованием методов функционального анализа и математической статистики. Предложенная методика позволяет сформировать ретроспективную базу данных таких параметров кривой, как общий уровень кривой доходности, наклон и т. п., по данным торгов ОФЗ. Эта база данных впоследствии может послужить основой для прогноза кривой доходности.

Содержание

Основные соотношения первого этапа;

Построение кривой доходности (второй этап);

Пример построения кривой доходности на 31.08.2006 по методу Нельсона - Зигеля;

Ретроспективный анализ торгов ОФЗ;

Отрасли:
Ключевые слова: кривая доходности, аппроксимация, процедура Нельсона — Зигеля, ОФЗ
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №4, 2006 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 7.
Кол-во знаков: около 10,061.

1. Anderson N., Breedon F. , Deacon M., Derry A., Murphy G. (1996). Estimating and interpreting the yield curve. Series in Financial Economics and Quantitative Analysis. John Wiley & Sons.

2. Бухвалов А. В., Окулов В. Л. Действует ли логика на российском финансовом рынке? // Финансы и политика корпораций. — 2000. — C. 7–47.

3. Deventer D. R., Imai K. (1997). Financial risk analytics: a term structure model approach for banking, insurance and investment. Irwin Prof. Pub.

4. Adams K., van Deventer D. (1994). Fitting yield curves and forward rate curves with maximum smoothness. Journal of Fixed Income, V. 4, Issue 1, рр. 52–62.

5. Nelson C., Siegel A. (1987). Parsimonious modeling of yield curves. Journal of Business. V. 60, No.4, рр. 473–489.

6. Deacon M., Derry A. (1994). Estimating the term structure of interest rates. Bank of England, Working Paper.

7. Estimating the term structure of interest rates. Deutsche Bundesbank Monthly report, 1997, October.

8. Diebold F. X., Li C. (2003). Forecasting the Term Structure of Government Bond Yields. NBER Working Paper Series, Working Paper 10048, October.

9. Bernadell C., Coche J., Nyholm K. (2005). Yield Curve Prediction for the Strategic Investor. European Central Bank. Working Paper Series, No.472, April.

10. Wu T. (2003). What Makes the Yield Curve Move? // FRBSF Economic Letter, No.15, June 6.

11. Подробнее .

12. Подробнее .

13. Барбаумов В. Е. Количественный анализ // Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. — Гл. I. — С. 47.

14. Подробнее .

Лобанов Алексей Анатольевич

Лобанов Алексей Анатольевич

Вице-президент некоммерческого партнерства "Исследовательская группа "РЭА — Риск-Менеджмент".

Москва

Окончил Московский институт электронной техники. С 1997 г. работает в инвестиционной сфере. Читает лекции в ряде профессиональных учебных центров и школ бизнеса по тематике анализа финансовых рынков, финансового риск-менеджмента, регулирования банковских рисков и инвестиционного проектирования. Член Международной ассоциации специалистов по управлению рисками (GARP), член правления российского отделения Профессиональной международной ассоциации риск-менеджеров (PRMIA). Автор 20 научных работ, в том числе соавтор двух книг. Круг научных интересов: финансовый риск-менеджмент, регулирование банковской деятельности.

Другие статьи автора 2

Чеготов Михаил Владимирович

Чеготов Михаил Владимирович
к. ф.-м. н.

Заместитель начальника отдела рыночных рисков департамента управления и контроля рисков ОАО "Промсвязьбанк".

Москва

Сфера научных интересов: моделирование, анализ, прогнозирование и управление финансово-экономическими системами в условиях неопределенности и риска.

Другие статьи автора 4