Поверхность ликвидности. Оценка ликвидности рублевых облигаций
Кадников А.А.

Аннотация

В статье предлагается методика количественной оценки риска рыночной ликвидности ценных бумаг - построение поверхностей ликвидности. Использование поверхности позволяет оценить как ожидаемый объем реализации бумаг в зависимости от цены, так и выбрать оптимальную стратегию продаж. В работе приведены количественные примеры расчетов для российских рублевых облигаций.

Содержание

Введение;

Риск ликвидности;

Анализ риска ликвидности;

Поверхность ликвидности;

Построение поверхности ликвидности на основе средних оборотов;

Расчет эластичности ликвидности;

Построение поверхности ликвидности на основе квантилей;

Использование полученных поверхностей;

Определение VaR ликвидности (LVaR);

Примеры построения поверхности ликвидности;

Построение на основе средних оборотов;

Построение на основе квантилей;

Заключение;

Ключевые слова: риск ликвидности, дисконт, ценные бумаги, поверхность ликвидности, конвертация актива, эластичность объема торгов
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №3, 2010 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 12.
Кол-во знаков: около 24,568.

1. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — 3-е изд., доп. — М.: Межрегиональная общественная организация «Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова», 2009.

2. Лобанов А.А., Чугунов А.В. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2003.

3. Суслов В.И. Эконометрия: Учебник / В.И. Суслов, Н.М. Ибрагимов, Л.П. Талышева, А.А. Цыплаков. — Новосибирск: Изд-во СО РАН, 2005.

4. How Should We Design Deep and Liquid Markets? 7he Case of Government Securities (1999). Bank for International Settlements, Committee on the Global Financial System, October. — Подробнее .

5. Jong F. de, Driessen J. (2005). Liquidity Risk Premia in Corporate Bond Markets. — Подробнее .

6. International Capital Markets: Developments, Prospects and Key Policy Issues. (1998). Annex V: Globalization of finance and financial risks. International Monetary Fund, September. — Подробнее .

7. Market Liquidity: Research Findings and Selected Policy Implications. Report of a Study Group Established by the Committee on the Global Financial System of the Central Banks of the Group of 7en Countries. (1999). Bank for International Settlements, May. — Подробнее .

8.Подробнее . 7he Web's Biggest Credit Risk Modeling Resource. —Подробнее .

Кадников Александр Андреевич

Кадников Александр Андреевич
PRM

Риск-менеджер ОАО "МДМ Банк", аспирант Института экономики и организации промышленного производства Сибирского отделения РАН.

Новосибирск