Управление ценовыми рисками на сырьевые товары (commodities) для нефинансовых корпораций (Часть 1)
Лукашов А.В.

Аннотация

Мировые цены на сырьевые товары характеризуются цикличностью и волатильностью, что создает значительные ценовые риски для производителей и потребителей. В данной статье приводится классификация методов управления ценовыми рисками, описывается применение форвардных и фьючерсных контрактов для их хеджирования, рассматриваются вопросы вычисления оптимального коэффициента хеджирования при использовании фьючерсных контрактов.

Содержание

Мировые цены на сырьевые товары: цикличность и волатильность;

Классификация основных методов контроля ценового риска на сырьевые товары;

Форвардные внебиржевые контракты;

Фьючерсные биржевые контракты;

Базисный риск и оптимальный коэффициент хеджирования;

Отрасли:
Ключевые слова: риск-менеджмент, ценовые риски, хеджирование, форвардные и фьючерсные контракты, оптимальный коэффициент хеджирования
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №2, 2006 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 24.
Кол-во знаков: около 46,728.

1. Cashin P. , McDermott C., Scott A. (1999). Booms and Slumps in World Commodity Prices. IMF working paper. Research department, IMF.

2. Cashin P. , McDermott J. (2002). The long–run behavior of commodity prices: small trends and big variability. IMF Staff Papers, Vol. 49, No. 2.

3. UNCTAD (1998). A Survey of Commodity Risk Management Instruments. Report by the UNCTAD secretariat.

4. Silies C. (2004). Reducing Price Risk of Mongolian Commodity Exports through Market–Based Management. Joint Mongolian–German Project «Export–Oriented Industrial and Trade Policy».

5. Дегтярева О. И. Биржевое дело. — М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2000.

6. Hull. J. (2002). Options, Futures and Оther Derivatives. Prentice Hall.

7. NYMEX (2000). A Guide to Metals Hedging.

8. CBOT (1999). Buyer's Guide to Managing Price Risk. Chicago.

9. NYMEX (1999). A Guide to Energy Hedging.

10. Prevatt W. (2004). Using the Futures Market Price to Predict The Expected Cash Price of Feeder Cattle. AG Economic Series, Auburn University.

11. Cecchetti G., Cumby R., Figlewski S. (1988). Estimation of the optimal futures hedges. Review of Economics and Statistics, No. 4, pp. 623–630.

12. Jalali–Naini A., Kazemi–Manesh M. (2004). Volatility, Hedging, and Variable Risk Premium in the Crude Oil Market. Working Paper, IIES.

13. Myers R. (1991). Estimating time–varying optimal hedge ratios on futures markets. The Journal of Futures Markets, No. 11, pp. 39–54.

14. Baillie R., Myers R. (1991). Bivariate GARCH estimation of the optimal commodity futures hedge. Journal of Applied Econometrics, No. 6, pp. 109–124.

15. Alizdeh A., Lin S., Nomikis N. (2003). Effectiveness of Oil Futures Contracts for Hedging International Crude Oil Prices. Working paper. London: Cass Business School, City University.

16. Moschini G., Myers R. (2001). Testing for Constant Hedge Ratios in Commodity Markets: A Multivariate GARCH Approach. Working paper, Iowa State University.

17. Alexander C. (1999). Optimal Hedging Using Cointegration. Philosophical Transactions of the Royal Society, London Series A 357, pp. 2039–2058.

18. Franken J., Parcell J. (2002). Cash Ethanol Cross–Hedging Opportunities. Working paper Agribusiness Research Institute, Department of Agricultural Economics, University of Missouri, Columbia.

Лукашов Андрей Валерьевич

Лукашов Андрей Валерьевич

Руководитель Департамента финансового консультирования компании "Форум-консалтинг", специалист по корпоративным финансам, прогнозированию и ценообразованию. Независимый консультант.

Москва

Окончил Высшую школу бизнеса Чикагского университета со степенью магистра бизнес администрации (MBA) по специализации в аналитических финансах, финансовом менеджменте и маркетинге. Работал в ряде консалтинговых компаний в США и России, консультировал компании Motorola, Sears, United Airlines, Bosch, Associates First Capital и др. Автор ряда научных публикаций и семинаров. Преподавал в Высшей Школе Экономики на факультете Менеджмента. .

Другие статьи автора 18