Негосударственные пенсионные фонды и их роль в системе коллективного инвестирования

Коновалова Мария Евгеньевна; Жиронкин Сергей Александрович

Негосударственные пенсионные фонды и их роль в системе коллективного инвестирования - титульная страница

Аннотация

В статье проводится комплексный анализ роли негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в системе коллективного инвестирования. Исследуется двойственная природа НПФ как финансовых институтов, призванных одновременно решать социальную задачу обеспечения будущих пенсий и экономическую задачу эффективной трансформации сбережений в долгосрочные инвестиции. На основе полемического обзора ключевых научных позиций выявляются фундаментальные противоречия в функционировании НПФ. С одной стороны, обосновывается их потенциал в качестве поставщика «длинных денег» для экономики, фактора стабилизации финансового рынка и инструмента повышения финансовой грамотности населения. С другой стороны, критически анализируются системные риски: гипертрофированная ориентация на государственные ценные бумаги, ведущая к «замыканию» на финансировании бюджетного дефицита; высокие транзакционные издержки и агентские проблемы, снижающие конечную доходность для вкладчиков; регрессивный характер выгод и социализация убытков в периоды кризисов. Авторы приходят к выводу, что эффективность НПФ как элемента системы коллективного инвестирования не является абсолютной и предопределяется более широким институциональным контекстом. Ключевыми условиями для реализации их позитивной роли выступают не только параметры инвестиционного регулирования, но и качество корпоративного управления, уровень защиты прав собственности, структура финансового рынка и характер социального контракта. Статья определяет основные векторы для дальнейших исследований и возможные направления трансформации регулирования, направленные на согласование частных интересов фондов с общественными целями долгосрочного экономического роста и социальной защищенности граждан.

Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №1, 2026 (© Издательский дом Гребенников)

Объем в страницах: 24

Библиографическая ссылка: печать / интернет

* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.

1. Архипов А.М., Юрков И.В., Колина А.В. Принципы и модели организации пенсионной системы Российской Федерации // Актуальные вопросы современной экономики. – 2025. – № 7. – c. 820-825.

2. Бальжиров Ц. Негосударственные пенсионные фонды в системе коллективных инвестиций России: конкуренция и интеграционные перспективы // Финансовые рынки и банки. – 2025. – № 9. – c. 161-166.

3. Белова М.Т., Лузин К.Н., Базаря Т.Н. Реализация инвестиционной политики негосударственных пенсионных фондов в современных условиях // Финансовые рынки и банки. – 2024. – № 4. – c. 13-19.

4. Вахтуров Е.В. Индикаторная оценка качества государственного регулирования финансовой системы // Интеллект. Инновации. Инвестиции. – 2025. – № 2. – c. 23-30. – doi: 10.25198/2077-7175-2025-2-23.

5. Динец Д.А. Российская финансовая политика: возможные пути развития // Вестник университета Правительства Москвы. – 2025. – № 1(67). – c. 26-31.

6. Ковалев В.А. Негосударственные пенсионные фонды: предпосылки создания и история развития // Научные записки молодых исследователей. – 2024. – № 1. – c. 50-61.

7. Коробейников Р.П. Управление финансовыми ресурсами негосударственных пенсионных фондов // Символ науки: международный научный журнал. – 2025. – № 6-2. – c. 46-52.

8. Костырин Е.В., Дрынкин С.Г. Инновационный метод распределения пенсионных накоплений граждан в негосударственные пенсионные фонды // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2025. – № 2(155). – c. 168-180. – doi: 10.36871/Подробнее .

9. Кунижева Д.А., Марков Д.И. Доверие россиян системе добровольного пенсионного страхования // Общество: социология, психология, педагогика. – 2025. – № 8(136). – c. 20-26. – doi: 10.24158/spp.2025.8.2.

10. Куценко М.А. Роль негосударственных пенсионных фондов в финансовой системе: оценка влияния деятельности негосударственных пенсионных фондов на финансовую безопасность России // Скиф. Вопросы студенческой науки. – 2025. – № 9(109). – c. 226-232.

11. Коновалова М.Е., Сафиуллин Л.Н., Князева Е.Г., Клименко М.Н. Негосударственные пенсионные фонды как участники системы коллективного инвестирования в современных условиях // Экономическое развитие России. – 2024. – № 7. – c. 109-114.

12. Травкина Е.В., Поддубский Д.О. Государственные меры развития негосударственных пенсионных фондов и оценка их результативности // Финансовые рынки и банки. – 2024. – № 6. – c. 96-101.

13. Цыреторова В.И. Негосударственный пенсионный фонд как основа экономической стабильности государства // Гуманитарный научный вестник. – 2025. – № 5. – c. 201-205. – doi: 10.5281/zenodo.15690310.

14. Morningstar Analyst Rating for Funds Methodology. [Электронный ресурс]. URL: Подробнее (дата обращения: 28.04.2023).

15. Tobin J. Commercial Banks as Creators of Money.Подробнее . [Электронный ресурс]. URL: Подробнее (дата обращения: 16.12.2022).

Коновалова Мария Евгеньевна

Директор Института национальной и мировой экономики, заведующий кафедрой экономической теориидоктор экономических наук, профессор.

mkonoval@mail.ru

Жиронкин Сергей Александрович

Профессор кафедры открытых горных работ д.э.н., доцент.

zhironkin@inbox.ru

Электронная библиотека