Анализ факторов, определяющих дивидендную политику в различных отраслях экономики, на примере крупных компаний
Шагалеева Г.Б.

Аннотация

Эмпирические исследования дивидендных выплат на основе панельных данных дают противоречивые результаты касательно детерминантов дивидендной политики, и автор идет от частного к общему, изучая дивидендную политику конкретных компаний. Для анализа были отобраны четыре российские компании, принадлежащие к различным отраслям экономики и отличающиеся по структуре собственности, капитала и т.д. Представленная динамика дивидендных платежей позволила выявить переломные моменты в политике выплат акционерам.

Содержание

1
Рис. 1. Динамика начисленных дивидендов ОАО «Аэрофлот» ;
Рис. 2. Динамика начисленных дивидендов ОАО «Башкирэнерго» ;
Рис. 3. Динамика начисленных дивидендов ОАО «Северо-Западный Телеком» ;
Рис. 4. Динамика начисленных дивидендов ОАО «ММК»;
Рис. 5. Сравнение чистой прибыли и дивидендов: «Аэрофлот» ;
Рис. 6. Сравнение чистой прибыли и дивидендов: «Башкирэнерго»;
Рис. 7. Сравнение чистой прибыли и дивидендов: «Северо-Западный Телеком»;
Рис. 8. Сравнение чистой прибыли и дивидендов: ММК ;
Рис. 9. Динамика денежных средств: «Аэрофлот» ;
Рис. 10. Динамика денежных средств: ММК ;
Рис. 11. Динамика денежных средств: «Северо-Западный Телеком»;
Рис. 12. Динамика денежных средств: «Башкирэнерго» ;

Ключевые слова: дивидендная политика, расходы на инвестиции, крупнейшие акционеры
Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №2, 2014 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 11.
Кол-во знаков: около 13,927.

1. База данных «СПАРК». — Подробнее .

2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 1997.

3. Виноградов А. «Аэрофлот» порадует акционеров дивидендами // РБК-Daily. — 2005. — 29 апреля. — Подробнее .

4. Виноградов А. «Магнитка» вознаградила себя за аукцион // РБК-daily. — 2005. — 18 марта. — Подробнее .

5. Гальперин М.А., Теплова Т.В. Инвестиционные стратегии на дивидендных акциях российского фондового рынка: «собаки Доу» и портфели с фильтрами по фундаментальным показателям // Экономический журнал ВШЭ. — 2012. — Том 16. — №2. — С. 205–242.

6. Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). — Подробнее .

7. Михеева А. СЗТ заплатит больше // РБК-Daily. — 2008. — 24 июня. — Подробнее .

8. Ружанская Л., Лукьянов С. Особенности дивидендной политики российских компаний и интересы инвесторов // Вопросы экономики. — 2010. — №3. — С. 132–146.

9. Теплова Т.В. Влияние дивидендных выплат на рыночную оценку российских компаний: эмпирическое исследование методом событийного анализа на российских и зарубежных торговых площадках // Аудит и финансовый анализ. — 2008. — №2. — С. 1–15.

10. Федоринова Ю. Рекордные дивиденды // Ведомости. — 2007. — 1 февраля. — №36.

11. Шагалеева Г.Б. Особенности дивидендной политики компаний развивающихся рынков капитала: Дисс... на соискание ученой степени кандидата наук, 2011. — Подробнее .

12. Lintner J. (1956). «Distribution of income of corporations among dividends, retained earnings, and taxes». American Economic Review, Vol. 46, pp. 97–118.

13. McDonald J.G., Jacqnillat B., Nussenbaum M. (1975). «Dividend, investment and financing decisions: empirical evidence on french firms». Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 10, Iss. 5, pp. 741–755.

Шагалеева Гульназ Байрасовна

Шагалеева Гульназ Байрасовна
кандидат экономических наук

Аналитик ООО «Газпром экспорт» с 2007 г., преподаватель НИУ ВШЭ.

г. Москва

Другие статьи автора 2