Временные эффекты на рынке ценных бумаг в России
Ватрушкин С.В.

Аннотация

Чаще всего под временными эффектами, рассматриваемыми в статье, понимают эффект дня недели и эффект конца недели. В работе анализируются оба временных эффекта на российском фондовом рынке с использованием МНК и GARCHмоделей, а также их зависимость от размера компании-эмитента.

Содержание

Введение;
Исследования зарубежных фондовых площадок;
Исследования, посвященные временным эффектам в России;
Таблица 1. Исследования временных эффектов на рынке США ;
Таблица 2. Исследования временных эффектов на рынке зарубежных стран ;
Методология проведения собственного исследования;
Таблица 3. Исследования временных эффектов в России;
Таблица 4. Исходные данные исследования;
Выявление временных эффектов для торгового и внеторгового периодов на российском рынке ценных бумаг;
Определение зависимости временных эффектов от капитализации компаний;
Таблица 5. Временные эффекты для индекса ММВБ;
Таблица 6. Временные эффекты для индекса РТС;
Таблица 7. Временные эффекты для индекса MICEX LC;
Таблица 8. Временные эффекты для индекса MICEX MC ;
Таблица 9. Временные эффекты для индекса MICEX SC;
Таблица 10. Временные эффекты для индекса РТС-2;
Выводы;
Таблица 11. Результаты исследования;

Ключевые слова: временные эффекты, эффект дня недели, эффект конца недели, календарные эффекты, календарные аномалии, аномалия конца календарного периода, дневные календарные эффекты
Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №5, 2013 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 13.
Кол-во знаков: около 20,861.

1. Бирюков В. Самые доходные дни и месяцы в году. — Подробнее .

2. Гальперин М., Теплова Т. Инвестиционные стратегии на дивидендных акциях российского фондового рынка: «собаки Доу» и портфели с фильтрами по фундаментальным показателям // Экономический журнал ВШЭ. — 2012. — Т. 16. — №2. — С. 205–242.

3. Кантолинский М.И. Ценовые аномалии на российском фондовом рынке: факторный анализ и прогнозирование: Дисс. к. э. н. — М., 2010.

4. Курашинов М. «Эффект среды», или Национальная черта российского рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. — 2004. — №20. — С. 13–15.

5. Левагин И.В., Польдин О.В. Тестирование календарных эффектов на российском фондовом рынке на основе моделей с условной гетероскедастичностью. — Нижний Новгород: Нижегородский филиал НИУ ВШЭ, 2010.

6. Теплова Т.В. Инвестиции: Учебник. — 2-е изд. — М.: ЮРАЙТ, 2014.

7. Теплова Т.В. Моментум-эффект на рынке акций и инвестиционная торговая стратегия «по течению»: методики тестирования и развитие модели ценообразования финансовых активов // Управление финансовыми рисками. — 2013. — №4. — С. 13–31.

8. Федорова Е.А., Кустова А.В., Васильева А.С. Календарные аномалии на российском фондовом рынке // Современная конкуренция. — 2007. — №1. — С. 118–126.

9. Федорова Е.А., Гиленко Е.В. Сравнительный анализ подходов к оценке календарных аномалий на фондовом рынке // Аудит и финансовый анализ. — 2008. — №8. — Подробнее .

10. Bollerslev T. (1986). «Generalised autoregressive conditional heteroskedasticity». Journal of Econometrics, Vol. 31, pp. 307–327.

11. Chang E., Pinegar J., Ravichandran R. (1993). «International evidence on the robustness of the day-of the-week effect». Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 28, No. 4 (December), pp. 487–513.

12. Connolly R. (1989). «An examination of the robustness of the weekend effect». Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 24, No. 2 (June), pp. 133–169.

13. Cross F. (1973). «The behavior of stock prices on Fridays and Mondays». Financial Analysts Journal, Vol. 31, No. 6, pp. 67–69.

14. Fields M. (1931). «Stock prices: a problem in verification». Journal of Business, Vol. 4, pp. 415–418.

15. French K. (1980). «Stock returns and the weekend effect». Journal of Financial Economics, Vol. 8, No. 1, pp. 55–69.

16. Gibbons M., Hess P. (1981). «Day effects and asset returns». Journal of Business, Vol. 54, No. 4, pp. 579–596.

17. Harris L. (1986). «A transaction data stady of weekly and intradaily patterns in stock returns». Journal of Finance Economics, Vol. 16, No. 1, pp. 99–117.

18. Jaffe J., Westerfield R. (1985). «The weekend effect in common stock returns: the international evidence». Journal of Finance, Vol. 40, No. 2, pp. 433–454.

19. Jaffe J., Westerfield R. (1985). «Patterns in Japanese common stock returns: day of the week and turn of the year effects». Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 20, No. 2, pp. 261–272.

20. Kamara A. (1997). «New evidence on the Monday seasonal in stock returns». Journal of Business, Vol. 70, pp. 63–84.

21. Keim D., Stambaugh R. (1984). «A further investigation of the weekend effect in stock returns». Journal of Finance, Vol. 39, No. 3, pp. 819–835.

22. Kelly F. (1930). Why You Win or Lose: the Psychology of Speculation. Boston: Houghton Mifflin.

23. Lakonishok J., Levi M. (1982). «Weekend effects on stock returns. A note». Journal of Finance, Vol. 37, pp. 883–889.

24. Marrett G., Worthington A. (2008). «The day-of-the-week effect in the Australian stock market: an empirical note on the market, industry and small cap effects». International Journal of Business and Management, Vol. 3, pp. 3–8.

25. McGowan C.B. Jr, Ibrihim I. (2009). «An analysis of the day-of-the-week effect in the Russian stock market». International Business & Economics Research, Vol. 8, No. 9, pp. 25–30.

26. Rogalski R. (1984). «New finding regarding day of the week returns over trading and non-trading periods». Journal of Finance, Vol. 39, pp. 1603–1614.

27. Rystrom D.S., Benson E. (1989). «Investor psychology and the day-of-the-week effect». Financial Analysts Journal, Vol. 45, pp. 75–78.

Ватрушкин Сергей Владимирович

Ватрушкин Сергей Владимирович

Финансовый аналитик ЗАО «КЭС».

г. Москва

Другие статьи автора 2