Взаимосвязь корпоративного управления и финансовых рисков: обзор эмпирических исследований
Щепелева М.А.

Аннотация

Обзор эмпирических исследований свидетельствует о том, что качество корпоративного управления напрямую влияет на уровень рисков, принимаемых финансовой компанией, а косвенно — на стабильность всей финансовой системы. Пробелы в корпоративном управлении часто рассматривают в качестве факторов, способствовавших развитию кризиса 2007–2009 гг. Начавшаяся реформа системы корпоративного управления финансовыми институтами может стать эффективным дополнением к мерам макропруденциального регулирования.

Содержание

1
Банковские риски: теория, практика, методология
Введение

2
Анализ результатов эмпирических исследований

3
Конфликт интересов стейкхолдеров в финансовом институте

5
Реформа системы корпоративного управления финансовыми институтами

9
Заключение
Источники

Ключевые слова: корпоративное управление, проблема «принципал — агент», риск-менеджмент банка, системный риск, система управления рисками банка, система вознаграждений
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №1, 2016 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 10.
Кол-во знаков: около 27,316.

1. Adams R.B. (2012). «Governance and the financial crisis». International Review of Finance, Vol. 12, No. 1, pp. 7–38.

2. Adams R.B., Mehran H. (2012). «Bank board structure and performance: evidence for large bank holding companies». Journal of Financial Intermediation, Vol. 21, pp. 243–267.

3. Aebi V., Sabato G., Schmid M. (2012). «Risk management, corporate governance, and bank performance in the financial crisis». Journal of Banking and Finance, Vol. 36, No. 12, pp. 3213–3226.

4. Ananchotikul S., Eichengreen B. (2009). «Corporate governance reform in emerging markets: how much, why, and with what effects?» Journal of the Japanese and International Economies, Vol. 23, pp. 149–176.

5. Andres P., Vallelado E. (2008). «Corporate governance in banking: the role of the board of directors». Journal of Banking and Finance, Vol. 32, pp. 2570–2580.

6. Bai G., Elyasiani E. (2013). «Bank stability and managerial compensation». Journal of Banking and Finance, Vol. 37, No. 3, pp. 799–813.

7. Balachandran S., Kogut B., Harnal H. (2011). Did Executive Compensation Encourage Extreme Risk-taking in Financial Institutions? Unpublished.

8. Battaglia F., Curcio D., Gallo A. (2014). Board Structure and Tail and Systemic Risk Taking: Evidence from European Banks. — Подробнее .

9. Bhagat S., Romano R. (2009). Reforming Executive Compensation: Simplicity, Transparency and Committing to the Long-Term. Research Paper No. 393. — Подробнее .

10. Chen C.R., Steiner T.L., Whyte A.M. (2006). «Does stock option-based executive compensation induce risk-taking? An analysis of the banking industry. Journal of Banking and Finance, Vol. 30, No. 3, pp. 915–945.

11. Cullen J., Gudrun J. (2015). Promoting Bank Stability through Compensation Reform: Lessons from Iceland. Working Paper No. 04/2015, April. Ice-landic Review of Politics and Administration, Vol. 11, Iss. 2, рр. 333–354.

12. Directive 2010/76/EU. — Подробнее .

13. Ellul A., Yerramilli V. (2013). «Stronger risk controls, lower risk: evidence from U.S. Bank holding companies». Journal of Finance, Vol. 68, No. 5, pp. 1757–1803.

14. Erkens D., Hung M., Matos P. (2012). «Corporate governance in the 2007–2008 financial crisis: evidence from financial institutions worldwide». Journal of Corporate Finance, Vol. 18, No. 2, pp. 389–411.

15. European Commission (2010). Green Paper on Corporate Governance in Financial Institutions and Remuneration Policies. — Подробнее .

16. Fahlenbrach R., Stulz R.M. (2012). «Bank CEO incentives and the credit crisis. March 2010». Journal of Financial Economics, Vol. 99, No. 1, pp. 11–26.

17. Fernandes N., Fich E. (2013). Does Financial Experience Help Banks during Credit Crises? Unpublished.

18. French K.R., Baily M.N. (2010). The Squam Lake Report: Fixing the Financial System. — Подробнее .

19. Hau H., Thum M.P. (2009). Subprime Crisis and Board (I) Competence: Private vs. Public Banks in Germany. Finance Working Paper 247, European Corporate Governance Institute, Brussels.

20. IMF (2014). Global Financial Stability Report. Risk Taking, Liquidity, and Shadow Banking: Curbing Excess while Promoting Growth. — Подробнее .

21. Jensen M., Meckling W. (1976). «Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure». Journal of Financial Economics, Vol. 3, pp. 305–360.

22. Keys B.J., Mukherjee T., Seru A. and Vig V. (2009). «Financial regulation and securitization: evidence from subprime loans». Journal of Monetary Economics, Vol. 56, No. 5, pp. 700–720.

23. Kirkpatrick G. (2009). The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis. — Подробнее .

24. Laeven L. (2013). «Corporate governance: what’s special about banks?» Annual Review of Financial Economics, Vol. 5, pp. 63–92.

25. Laeven L., Levine R. (2009). «Bank governance, regulation and risk taking». Journal of Financial Economics, Vol. 93, No. 2, pp. 259–275.

26. Lupu I. (2015). «The indirect relation between corporate governance and financial stability». Procedia Economics and Finance, Vol. 22, pp. 538–543.

27. Mulbert P.O., Citlau R.D. (2001). Corporate Governance of Banks after the Financial Crisis — Theory, Evidence, Reforms The Uncertain Role of Banks’ Corporate Governance in Systemic Risk Regulation. — Подробнее .

28. Murphy K. (2009). Compensation Structure and Systemic Risk. Working Paper FBE 34-09. October. — Подробнее .

29. Myers S. (2001). «Capital structure». The Journal of Economic Perspectives, Vol. 15, Nо. 2, pp. 81–102.

30. Principles & Standards for Sound Compensation Practices. — Подробнее .

31. Senior Supervisor’s Group. Observations on Risk Management Practices During the Recent Market Turbulence. March 2008. — Подробнее .

32. The High Level Group of Financial Supervision in the EU chaired by Jacques de Larosiere Brussels 25 February 2009. — Подробнее .

33. Tsui D. (2015). Risk-Return Tradeoffs and Managerial Incentives.

34. Wang T., Hsu C. (2013). «Board composition and operational risk events of financial institutions». Journal of Banking and Finance, Vol. 37, pp. 2042–2051.

35. Winter J. (2011). The Financial Crisis: Does Good Corporate Governance Matter and How to Achieve It? — Подробнее . pdf.

36. Wymeersch E. (2008). Corporate Governance and Financial Stability. WP 2008-11. Financial Law Institute, Universiteit Gent.

Щепелева Мария Александровна

Щепелева Мария Александровна

Аспирант кафедры прикладной экономики МГИМО (У) МИД России, аналитик департамента денежно-кредитной политики Банка России.

Москва