Установление волатильности между фондовыми рынками России и развитых стран
Салманов О.Н.

1
Введение

2
Рис. 1. Влияние коронавируса на фондовые рынки с момента начала вспышки

3
Рис. 2. Индекс RT SI, январь — апрель 2020 г., изменение в процентах от значения на 9 января 2020 г.

4
Рис. 3. Цены на нефть Brent на 21-летнем минимуме

5
Рис. 4. Цены на фьючерсы за баррель нефти WTI в США
Методология

6
Эмпирические результаты

8
Таблица 1. Результаты оценки причинности по тесту Грейнджера для 2010–2020 гг.

9
Рис. 5. График вариаций RTS (VAR_Y1) и SP500 (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 в о времени, 2010–2020 гг.
Рис. 6. График вариаций RTS (VAR_Y1) и FTSE (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.

10
Рис. 7. График вариаций RTS (VAR_Y1) и DAX (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.
Рис. 8. График вариаций RTS (VAR_Y1) и CAC (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.

11
Таблица 2. Оцен очные коэффициенты для матрицы вариаций-ковариаций двумерной модели BEKK GARCH (1,1) c RTSI
Рис. 9. График вариаций SP500 (VAR_Y1) и FTSE (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.

12
Рис. 10. График вариаций SP500 (VAR_Y1) и DAX (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.
Рис. 11. График вариаций SP500 (VAR_Y1) и CAC (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.

13
Таблица 3. Оценочные коэффициенты для матрицы вариаций-ковариаций двумерной модели BEKK GARCH (1,1) c SP500
Рис. 12. График вариаций DAX (VAR_Y1) и FTSE (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.

14
Заключение
Рис. 13. График вариаций DAX (VAR_Y1) и CAC (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.

15
Рис. 14. График вариаций CAC (VAR_Y1) и FTSE (VAR_Y2) и их ковариаций COV_Y1Y2 во времени, 2010–2020 гг.
Таблица 4. Оценочные коэффициенты для матрицы вариаций-ковариаций двумерной модели BEKK GARCH (1,1) c DAX

16
Литература

Ключевые слова: волатильность, модель BEKK GARCH (1,1), перелив волатильности, доходность биржевых индексов

Аннотация

Статья посвящена выявлению степени взаимозависимости между рынками России, США, Великобритании, Германии, Франции. Получены оценки коэффициентов для матрицы вариаций-ковариаций двумерной модели BEKK GARCH (1,1), оценки изменяющихся динамических корреляций, установлено направление причинности волатильности по тесту Грейнджера. Результаты исследования помогают лучше понять взаимосвязи между фондовыми рынками и могут быть полезны для портфельных менеджеров, финансовых аналитиков и финансовых властей.

Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №2, 2020 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 16
Кол-во знаков: около 17,030

DOI

10.36627/2221-7541-2020-2-2-92-107 — https://doi.org/10.36627/2221-7541-2020-2-2-92-107

Салманов Олег Николаевич

Салманов Олег Николаевич
д. э. н.
профессор

Профессор кафедры финансов и бухгалтерского учета Технологического университета (МГОТУ).

г. Королев