Практика применения VaR-методологии для оценки и управления кредитным риском в "Альфа-Банке".

Кредитный риск является основным риском большинства коммерческих банков, и это объясняет важность его правильной оценки. В последние годы применение метода VaR для оценки и управления кредитным риском становится стандартным инструментом управления рисками западных банков.
Авторы данной статьи освещают различные подходы к оценке кредитного риска заемщика и принципы построения модели кредитного портфеля, описывают реальную модель, используемую в ОАО "Альфа-Банк" для оценки кредитного риска, рассказывают о возможностях применения ее результатов и предлагает направления дальнейшего развития модели. Статья основана на практическом опыте ОАО "Альфа-Банк".

Оценка рыночной стоимости долговых обязательств российских предприятий

Статья посвящена проблеме определения стоимости долговых обязательств
российских предприятий (дебиторской и кредиторской задолженности, долго- и краткосрочных заемных средств и т. д., за исключением любых видов облигаций). Когда менеджеры знают величину стоимости долговых обязательств
компании, операции, осуществляемые для оптимизации как актива баланса,
так и пассива (урегулирование просроченной задолженности, а также переуступка и даже продажа ряда долгов), проходят значительно проще. В статье определение стоимости выданного коммерческого кредита освещается с точки
зрения кредитора, т. е. коммерческого банка. Автор приводит практический
пример определения стоимости дебиторской задолженности. Статья будет интересна как коммерческим директорам, менеджерам по работе с дебиторами,
так и широкому кругу специалистов, деятельность которых связана с куплей-продажей долгов российских предприятий различных отраслей.

Проблема асимметрии информации на финансовом рынке

В статье исследуются институциональные способы решения проблемы неблагоприятного отбора на примере российского финансового рынка, а также предлагается рыночный способ решения путем сигнала, поступающего от информированной стороны. В качестве такого сигнала предлагается контракт, специфицирующий величину заемных средств и долю прибыли, удерживаемую инсайдерами, как функции от номинальной суммы долга, который должен быть возвращен в конце рассматриваемого периода (т.е. как функции от известного неинформированной стороне финансового рычага). Таким образом, компания сигнализирует путем выбора структуры капитала о своей истинной стоимости без дополнительных издержек.