Разработка и применение итерационных алгоритмов определения структуры и оценки стоимости капитала
Лимитовский М.А., Минасян В.Б.

Аннотация

Настоящая статья является обновленной и расширенной версией доклада, представленного М.А. Лимитовским на Международной конференции по проблемам менеджмента, организованной Санкт-Петербургским государственным университетом в 2006 г.

Содержание

Связь между ценностью компании и структурой ее капитала;

Одношаговые методы определения структуры и расчета стоимости капитала компании;

Итерационные (многошаговые) алгоритмы оценки структуры и стоимости капитала, предложенные другими авторами;

Разработка алгоритма определения структуры капитала компании — генератора денежных потоков;

Разработка алгоритма определения структуры капитала компании — реального опциона;

Разработка алгоритма определения структуры капитала экономически обособленного инвестиционного проекта;

Разработка итерационного алгоритма оценки инвестиционного проекта, интегрированного в бизнес компании, и оценка стоимости его капитала;

Достаточное условие существования и единственности обоснованной структуры капитала для компании или проекта;

Ключевые слова: структура капитала, собственный капитал, заемный капитал, дисконтирование, финансовый рычаг, инвестиции, прогнозный период, ставка налога на прибыль, экономически обособленный проект
Журнал: «Управленческий учет и финансы» — №3, 2010 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 22.
Кол-во знаков: около 48,273.

1. Алешинская Н.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Н.Г. Алешинская, Л.А. Козлов, В.В. Коссов и др. — М.: Экономика, 2000.

2. Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов: Учеб. пособ. для вузов / Пер. с англ. Л.П. Белых. — М.: Юнити, 2003.

3. Волков Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты. — СПб.: Изд-во СПбГУ, 2006.

4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

5. Колмогоров А.Н., Фомин С.В. Элементы теории функций и функционального анализа. — М.: Наука, 1972.

6. Лимитовский М.А. Алгоритмы оценки рыночной структуры и стоимости капитала для компании, не имеющей представительной рыночной котировки // Корпоративное управление и оценивание компаний. — СПб.: СПбГУ, НИИ Менеджмента, 2006.

7. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. — М.: Юрайт, 2008.

8. Лимитовский М.А. Модель влияния структуры капитала на ценность компании, основанная на реалистических допущениях // Корпоративный финансовый менеджмент. — 2006. — №1. — С. 36-48.

9. Пратт Ш. Стоимость капитала. — М.: Квинто-Консалтинг, 2006.

10. Эванс Ф.Ч., Бишоп Д.М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. — М.: Альпина Па-блишерз, 2009.

11. Abrams J.B. (1995). «An iterative valuation approach». Business Valuation Review, Vol. 14(1), pp. 26-35.

12. Hamada R. (1972). «The effect of the firm's capital structure on the systematic risk of common stocks». The Journal of Finance, Vol. 27(2), pp. 435-452.

13. Holden C.W. (2004). Spreadsheet Modeling in Corporate Finance. Prentice Hall, New Jersey.

14. Lumby S., Jones C. (2004). Corporate Finance: Theory and Practice. Thomson Learning, London.

15. Montier J. (2002). Behavioural finance: Insights into Irrational Minds and Markets. John Wiley & Sons, San Francisco.

16. Peterson D., Peterson P. (1996). Company Performance and Measures of Value Added. The Research Foundation of the Institute of Chartered Financial Analysts.

Лимитовский Михаил Александрович

Лимитовский Михаил Александрович
доктор экономических наук

Профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов Высшей школы финансов и менеджмента, Академия народного хозяйства при Правительстве РФ.

Москва

Другие статьи автора 4

Минасян Виген Бабкенович

Минасян Виген Бабкенович
к. ф.-м. н.

К. ф.-м. н., профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов, инвестиционного проектирования и оценки Высшей школы финансов и менеджмента Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ.

Москва

Другие статьи автора 9