Влияние конфликта интересов собственников и менеджеров на инвестиционную политику фирмы
Черкасова В.А.

Проблемы переинвестирования;
Проблемы недоинвестирования;
Использование финансового рычага для разрешения конфликта интересов собственников и менеджеров;

Ключевые слова: переинвестирование, недоинвестирование, ставка отсечения, свободные денежные средства, заемный капитал

Аннотация

Инвестиционная политика компании была и остается одним из самых интересных и сложных вопросов в области корпоративных финансов. Агентский конфликт между собственниками, кредиторами и менеджерами приводит к тому, что данная политика оказывается неэффективной. Это, в свою очередь, оказывает негативное влияние на рыночную стоимость компании.

Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №6, 2009 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 7
Кол-во знаков: около 19,581

1. Childs P.D., Mauer D.C., Ott S.H. (2005). interactions of corporate financing and investment decisions: the effects of agency conflicts». Journal of Financial Economics, Vol. 76, pp. 667-690.

2. Chirinko R.S., Schaller H.A. (2004). «Revealed preference approach to understanding corporate governance problems: evidence from Cana-da». Journal of Financial Economics, Vol 74, pp. 181-206.

3. Jensen M. (1993). «Modern industrial revolution, exit and the failure of internal control systems». Journal of Finance, Vol. 48, pp. 831-880.

4. Mauer D.C., Ott S.H. (2000). «Agency costs, underinvestment, and optimal capital structure». In: Brennan M.J., Trigeorgis L. (Eds). Project flexibility, Agency and Competition. Oxford University Press, New York.

5. Moyen N. (2005). «How big is debt overhang problem?» Journal of Economic Dynamics, Vol.31, pp. 443-472.

Черкасова Виктория Артуровна

Черкасова Виктория Артуровна
к. э. н.
доцент

Доцент департамента финансов фирмы НИУ ВШЭ, научный сотрудник лаборатории корпоративных финансов.

г. Москва

Сфера интересов: инвестиционный анализ, консультирование по вопросам инвестиционной политики, риск-менеджмент нефинансовых компаний.

Другие статьи автора 6