Формирование портфеля с учетом различных мер риска
Колясникова Е.Р., Скороспелова Н.А.

Аннотация

В статье предлагается алгоритм действий инвестора при формировании портфеля из рисковых активов и методика построения агрегированного показателя риска, состоящего из таких мер, как стандартное отклонение, полуотклонение, стоимость под риском (VaR), без учета и с учетом доходности. Авторами проведен вычислительный эксперимент на основе статистической информации по акциям, обращающимся на ММВБ, с выдачей инвестору рекомендации по составлению портфеля.

Содержание

Введение ;

Постановка задачи. Алгоритм действий инвестора ;

Рис. 1. Алгоритм формирования портфеля ;

Формализация математической модели формирования оптимального портфеля ;

Методика построения агрегированного рискового показателя для определения структуры портфеля;

Вычислительный эксперимент ;

Рис. 2. Структура портфеля по критерию минимизации риска;

Рис. 3. Структура портфеля по критерию минимизации риска VARp ;

Рис. 4. Структура портфеля по критерию минимизации риска ;

Выводы;

Таблица 1. Основные характеристики портфелей по моделям (6)–(8) ;

Таблица 2. Приведение к шкале [0; 1] показателей риска ;

Рис. 5. Агрегированный показатель риска;

Рис. 6. Агрегированный показатель риска с учетом доходности ;

Приложение 1. Расчеты некоторых характеристик для акций ;

Приложение 2. Матрица корреляций между доходностями активов ;

Приложение 3. Частота распределения курсов акций ;

Ключевые слова: оптимальный портфель, агрегированный показатель риска, математическая модель, мера риска, полуотклонение, стандартное отклонение, стоимость под риском
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №3, 2013 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 17.
Кол-во знаков: около 16,664.

1. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. — М.: Научно-техническое общество имени С.И. Вавилова, 2008. — 440 с.

2. Кадников А.А. VaR портфеля, содержащего инструменты с короткой историей торгов // Вестник НГУ. — Серия: Социально-экономические науки. — 2009. — №3. — С. 39–52.

3. Investfunds. — Подробнее .

4. Liang B., Park H. (2006). Risk Measures for Hedge Funds: a Cross-Sectional Approach. — Подробнее . html.

Колясникова Елена Рифовна

Колясникова Елена Рифовна
к. ф.-м. н.
доцент

Доцент кафедры математических методов в экономике Башкирского государственного университета, преподавательский стаж — семь лет.

г. Уфа

Сфера профессиональных интересов: портфельное инвестирование, моделирование в сфере экономики.

Другие статьи автора 2

Скороспелова Надежда Андреевна

Скороспелова Надежда Андреевна

г. Уфа

Студентка экономического факультета Башкирского государственного университета.