Модели оценки стоимости активов: "пузыри" на финансовом рынке
Добрынская В.В.

Модели оценки доходности активов;
Модели оценки стоимости активов;

Отрасли:

Аннотация

Наиболее распространенной на практике моделью оценки стоимости
активов является модель приведенной стоимости, в соответствии с
которой справедливая цена актива находится как сумма дисконтированных будущих денежных потоков, где в качестве ставки дисконтирования выступает требуемая доходность. Но эмпирические проверки показывают, что данная модель плохо описывает реальную динамику цен на финансовых рынках. Поэтому в статье предложена
альтернативная модель ценообразования, предполагающая существование внутреннего "пузыря", зависящего от фундаментальных параметров.
Данная статья является обзором исследовательской литературы,
посвященной различным моделям определения требуемой доходности активов и их справедливых цен. В работе описываются сами
модели, их предпосылки, сравнение и эмпирические проверки, а также представлен алгоритм оценки стоимости активов.

Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №4, 2004 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 8
Кол-во знаков: около 29,603

Froot K.A., Obstfeld M. Intrinsic Bubbles: The Case of Stock Prices American Economic Review, 1991, 5, 1189–1214. Hsia C.C., Fuller B., Chen B. Is Beta Dead or Alive? Journal of Business Finance and Accounting, vol. 27, issue 3, April 2000. Ilinski K. Virtual Arbitrage Pricing Theory Economics Working Paper Archive at WUSTL Подробнее , 1999. Jagannathan R., McGrattan E.R. The CAPM Debate Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, Vol. 19, #4, Fall 1995, pp 2–17. Middleton L., Satchell S. Deriving the APT when the Number of Factors is Unknown, 2001, Quantitative Finance 1 502–508. Попивщий Н.И., Добрынская В.В., Комиссаров А.В. Верна ли гипотеза о существовании внутренних пузырей? (не опубликована).

Добрынская Виктория Владимировна

Добрынская Виктория Владимировна
магистр экономики

Преподаватель Международного института экономики и финансов ГУ-ВШЭ, ведет курсы "Бухгалтерский учет и финансы", "Теория денег и финансовых рынков", "Микроэкономика" и "Макроэкономика".

Москва

Занимается научной деятельностью в исследовательском центре Международного Института Экономики и Финансов. Окончила Международный Институт Экономики и Финансов ГУ-ВШЭ и Лондонскую школу экономики и политических наук Лондонского университета, где получила степень бакалавра банковского дела и финансов, а также Центр корпоративного предпринимательства и магистратуру ГУ-ВШЭ с присвоением степени магистра экономики по специальности "финансы". Работала аудитором компании Deloitte & Touche CIS (Москва), консультантом компании "Магазин готового бизнеса", стажировалась в Холдинге коммерческой безопасности "Альтернатива-М" и кредитном департаменте "Внешэкономбанка". Имеет ряд публикаций.

Другие статьи автора 2