Секреты EVA
Черемушкин С.В.

Аннотация

В статье рассматривается методология расчета показателя экономической добавленной стоимости EVA на основе данных финансовой отчетности, подготовленной в соответствии со стандартами IFRS или US GAAP. Авторы вносят исправления в общепринятую EVA в части расчета капитальных издержек, раскрывают порядок применения корректировок к бухгалтерским показателям и взаимного соотнесения компонентов экономической прибыли.

Содержание

Логика EVA;

Расчет скорректированных

компонентов EVA;

Как не запутаться с налогами?;

Капитализация операционного лизинга;

Корректировка показателей

результативности с учетом

капитализации операционного

лизинга;

Корректировка прибыли;

Иллюстративный расчет экономической добавленной стоимости EVA (финансовая отчетность ОАО «Металлург»);

Расчет скорректированного

инвестированного капитала;

Операционный лизинг;

Капитализированная величина НИОКР;

Капитализированная величина расходов на

рекламу и маркетинг;

Накопленные необычные убытки;

Расчет эффективной ставки налога

на прибыль;

Расчет NOPAT;

Расчет WACC;

Ключевые слова: экономическая добавленная стоимость, финансовая результативность, затраты на капитал, инвестированный капитал, бухгалтерские корректировки, бухгалтерские WACC, EVA
Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №2, 2009 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 24.
Кол-во знаков: около 36,356.

1. Al Ehrbar. (1998). EVA: The Real Key to Creating Wealth. New York: John Wiley and Sons.

2. Anderson A.M., Bey R.P., Weaver S.C. (2005). Economic Value Added" Adjustments: Much to Do about Nothing? Working Paper, Social Science Research Network New York: Social Science Electronic Publishing, Inc.

3. Damodaran A. (1999). Dealing with Operating Leases in Valuation. Stern School of Business. — Подробнее .

4. Cheremushkin S. (2008). What's Wrong with the Economic Value Added? Working Paper, Social Science Research Network. New York: Social Science Electronic Publishing, Inc. — Подробнее .

5. Grant J.L. (2003). Foundations of Economic Value Added, 2nded. Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, Inc.

7. Stewart G.B. 111.(1991). The Quest forValue. New York: Harper Collins.

6. Stewart G.B. III. (1994). «EVA: fact and fantasy». Journal ofApplied Corporate Finance, Summer.

8. O'Byrne S.F. (2000). «Does value-based management discourage investment in intangibles?» Chapter 5 in Value-Based Metrics: Foundations and Practice. New Hope, PA: Frank J. Fabozzi Associates.

9. Черемушкин СВ., Понкрашкина Г.А. Экономическая добавленная стоимость и затраты на капитал: рыночный и бухгалтерский подходы // Финансовый менеджмент. — 2008. — №6.

Черемушкин Сергей Васильевич

Черемушкин Сергей Васильевич
кандидат экономических наук

К. э. н., старший научный сотрудник ФБГОУ ВПО «Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева».

Саранск

Сфера научных интересов: измерение результативности коммерческой организации, корпоративные и общественные финансы, инвестиции, новая экономика и нематериальный капитал, информационные технологии управления компанией.

Другие статьи автора 22