Количественные показатели диагностирования ликвидности финансовых активов: классификация и особенности расчета
Родина В.А.

Аннотация

Коммерческие компании часто размещают свободные денежные средства на фондовом рынке. Наряду с традиционным критерием «риск — доходность» нужно учитывать и степень ликвидности финансовых инструментов (активов). Единого мнения относительно трактовки характеристики «ликвидность» и показателей, позволяющих сопоставлять активы, нет. В статье представлены различные метрики оценки ликвидности финансовых активов (акций), показаны возможности построения двухфакторных метрик и продемонстрированы особенности их расчета.

Содержание

Отдельные аспекты ликвидности финансового актива;

Классификация показателей ликвидности финансового актива;

Однофакторные показатели;

Показатели ликвидности, рассчитываемые на основе объема актива;

Показатели ликвидности, рассчитываемые на основе времени;

Показатели ликвидности, рассчитываемые на основе спреда цен на продажу и покупку;

Коэффициент рыночной эффективности;

Многофакторные показатели;

Показатели ликвидности, рассчитываемые на основе спреда цен на продажу и покупку актива (числитель) и объема актива (знаменатель);

Показатели ликвидности, рассчитываемые на основе доходности актива и объема торгов по активу (количества сделок по активу);

Показатели ликвидности по данным книги лимитированных заявок с целевыми показателями;

Заключение;

Ключевые слова: ликвидность, спред, эластичность, глубина спроса и предложения, книга лимитированных заявок
Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №2, 2013 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 14.
Кол-во знаков: около 27,190.

1. Amihud y. (2002). «illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects». Journal of financial markets, vol. 5(1), pp. 31–56.

2. Baker h.k. (1996). Trading location and liquidity: an analysis of u.s. dealer and agency markets for common stocks. Blackwell pubs, cambridge, ma.

3. Gourieroux c., jasiak j., le fol g. (1999). «intra-day market activity». Journal of financial markets, vol. 2(3), pp. 193–226.

4. Harris l. (2002). Trading and exchanges: market microstructure for practitioners. Oxford university press.

5. Hasbrouck j. (2006). «trading costs and returns for us equities: estimating effective costs from daily data». The journal of finance, vol. 64(3), pp. 1445–1477.

6. O’hara m. (1998). Market microstructure theory. John wiley & sons.

7. Patnaik t., thomass s. (2002). Variance-ratio tests and high-frequency data: a study of liquidity and mean reversion in the indian equity markets. — Подробнее .

8. Ranaldo a. (2001). Intraday market liquidity on the swiss stock exchange. — Подробнее .

9. Ranaldo a. (2002). Intraday trading activity on financial markets: the swiss evidence. — Подробнее .

10. Sarr a., lybek t. (2002). Measuring liquidity in financial markets. — Подробнее .

Родина Виктория Алексеевна

Аналитик проектно-учебной лаборатории анализа финансовых рынков (ЛАФР) НИУ ВШЭ.

Москва