Венчурное финансирование: стоимость компаний и корпоративное управление (Часть 1) 
Лукашов А.В.

Организационная структура венчурного капитала и роль венчурного капиталиста;
Источники капитала для финансирования инноваций;
Система венчурных инвестиций: формальные и неформальные контракты;
Оценка стоимости компании при венчурном финансировании;
Конвертируемые привилегированные акции и контрактные условия в венчурном финансировании;
Основные способы выхода компании из венчурной фазы развития: продажа или IPO;

Отрасли:
Ключевые слова: венчурное финансирование, венчурный фонд, стоимость компании, корпоративное управление, привилегированные акции, защита от размывания, инвестиционный контракт, IPO

Аннотация

Венчурное инвестирование является одним из наиболее эффективных способов финансирования молодых инновационных предприятий. В статье рассматриваются особенности организационной структуры фондов венчурного капитала, "венчурный"
метод оценки стоимости компаний и особенности корпоративного управления в фирмах, финансируемых венчурным капиталом, основные характеристики контрактов между внешними инвесторами, венчурными капиталистами и предпринимателями.

Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №2, 2006 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 20
Кол-во знаков: около 33,677
* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.

1. Kortum S. and J. Lerner (2000). Assessing the contribution of venture capital to innovation. RAND Journal of Economics, Vol. 31, No.4, pp. 674–692.

2. Gilson R. (2002). Engineering a Venture Capital Market: Lessons from the American Experience. Stanford Law School, John M. Olin Program in Law and Economics, Working Paper 248.

3. Black B. and R. Gilson (1998). Venture Capital and the Structure of Capital Markets: Banks versus Stock Markets. Journal of Financial Economics, Vol. 47.

4. Franklin A., W. Song (2003). Venture Capital and Corporate Governance. Financial Institutions Center, Wharton School, University of Pennsylvania.

5. Klausner M. and K. Litvak (2001). What Economists Have Taught Us About Venture Capital, in Bridging the Entrepreneurial Financing Gap: Linking Governance with Regulatory Policy. Michael Whincorp, ed., Ashgate.

6. Atwood B. (2002). The Venture Capital Deal — Valuation, Ownership and Round Dynamics. Bioentrepreunership Symposium, UC San Francisco.

7. Gompers P. and J. Lerner (1996). The Use of Covenants: An Empirical Analysis of Venture Capital Partnership Agreements. Journal of Law and Economics, Vol. 39, pp. 463.

8. Fenn L. & Prowse (1995). The Economics of Private Equity Market, Bd. Of Governors of the Fed. Reserve System. Stuff Studies Series No.168.

9. Wainwright F. and C. Blaydon (2005). Note on Private Equity Deal Structures. Tuck School of Business at Dartmouth.

10. Gordon S. (2005). The exit structure of venture capital. UCLA Law Review, Vol. 53, pp. 315–357.

11. Fried J., M. Ganor (2006). The vulnerability of common shareholders in VC-backed firms. New York University Law Review, forthcoming.

12. Callow D. and M. Larsen (2003). Understanding Valuation: A Venture Investor's Perspective. Boston Millennia Partners.

13. Miller D., S. Nisennbaum, and D. O'Keefe (2005). Valuation and Term Sheet Structure. Early Stage VC. Wharton Private Equity Bootcamp.

14. Wilmerding A. (2005). Deal Terms. The finer points of venture capital deal structures, valuations, term sheets, stock options and getting deals done. Aspatore Books.

15. Harris T. (2003). Modeling the conversion decisions of preferred stock. Business Lawyer, Feb. 2003 issue.

16. Womble Carlyle Sandridge & Rice PLLC. (2003). An Entrepreneur's Guide to Venture Capital Negotiations.

17. Hess C. and L. Druayn (2003). Negotiating the Venture Capital Financing Term Sheet. Fenwick & West LLP and Allegis Capital.

18. Fenwick & West LLP (2004). Trends in Terms of Venture Financings in the San Francisco Bay Area.

Лукашов Андрей Валерьевич

Лукашов Андрей Валерьевич

Руководитель Департамента финансового консультирования компании "Форум-консалтинг", специалист по корпоративным финансам, прогнозированию и ценообразованию. Независимый консультант.

Москва

Окончил Высшую школу бизнеса Чикагского университета со степенью магистра бизнес администрации (MBA) по специализации в аналитических финансах, финансовом менеджменте и маркетинге. Работал в ряде консалтинговых компаний в США и России, консультировал компании Motorola, Sears, United Airlines, Bosch, Associates First Capital и др. Автор ряда научных публикаций и семинаров. Преподавал в Высшей Школе Экономики на факультете Менеджмента. .

Другие статьи автора 18