Сопоставление рейтинговых шкал для финансовых институтов
Дьячкова Н.Ф., Карминский А.М.

Аннотация

В статье рассматриваются основные методы, используемые для сравнения рейтингов финансовых институтов различных стран, а также качественные различия и причины расхождений между данными рейтингами. Согласно классификации Совета по финансовой стабильности (Financial Stability Board, FSB) авторы выделяют шесть типов финансовых институтов и анализируют два из них с помощью метода грубых множеств.

Содержание

1
Введение

2
Теоретические аспекты возникновения расхождений между рейтинговыми оценками

3
Выбор моделей для эмпирического сравнения рейтинговых шкал

5
Структура эмпирической выборки

6
Рис. 1. Разброс финансовых данных
Таблица 1. Интервальные оценки для значений

7
Результаты эмпирического сравнения рейтинговых шкал различных агентств

8
Рис. 2. Распределение рейтингов по категориям (Fitch Ratings)
Рис. 3. Распределение рейтингов по категориям (Moody’s Investors Service)

9
Рис. 4. Распределение рейтингов по категориям (Standard & Poor’s)
Рис. 5. Распределение рейтингов по категориям для всех трех агентств

11
Таблица 2. Результаты линейного оценивания
Заключение

12
Рис. 7. Срединные значения для полиномиальной зависимости
Рис. 8. Экспоненциальное сглаживание

15
Таблица 3. Коэффициенты для полиномиальной формы
Рис. 11. Визуализация множеств в VPRS-модели

16
Литература

Ключевые слова: кредитный рейтинг, рейтинговые агентства, мэппинг, статистика Каппа, VPRS
Журнал: «Управление финансовыми рисками» — №4, 2016 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 16.
Кол-во знаков: около 22,691.

1. Айвазян С.А., Головань С.В., Карминский А.М., Пересецкий А.А. О подходах к сопоставлению рейтинговых шкал // Прикладная эконометрика. — 2011. — №3. — С. 13–40.

2. Головань С.В., Карминский А.М., Пересецкий А.А. Сопоставление рейтинговых шкал агентств на основе эконометрического анализа рейтингов российских банков // XII Международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества: В четырех книгах. Книга1. — М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2012. — С. 600–613.

3. Barton A. (2006). Split Credit Ratings and the Prediction of Bank Ratings in the Basel II Environment: Doctoral Thesis. Southampton: University of Southampton.

4. Cantor R., Packer F. (1994). Multiple Ratings and Credit Standards: Differences of Opinion in the Credit Rating Industry. — Подробнее

5. Ederington L. (1986). «Why do split ratings occur?» Journal of Financial Management, Vol. 2, pp. 37–47.

6. Eisl A., Elendner H., Lingo M. (2013). Re-mapping Credit Ratings. — Подробнее .

7. Hainsworth R., Karminsky A.M., Solodkov V.M. (2013). «Arm’s length method for comparing rating scales». Eurasian Economic Review, Vol. 3, No. 2, pp. 114–135.

8. Jewell F., Livingston A. (1999). «A comparison of bond ratings from Moody’s S&P and Fitch IBCA». Financial Markets, Institutions and Instruments, Vol. 8, No. 4, pp. 1–45.

9. Laere E.V., Vantieghem J., Besaur B. (2011). The Difference Between Moody’s and S&P Bank Ratings: Is Discretion in the Rating Process Causing a Split? — Подробнее .

10. Pawlak Z. (1982). «Rough sets and modelling RST». International Journal of Information and Computer Sciences, Vol. 11, No. 5, pp. 341–356.

11. Viera J., Garrett M. (2005). Understanding Interobserver Agreement: the Kappa Statistics. — Подробнее .

Карминский Александр Маркович

Карминский Александр Маркович
д. э. н., д. т. н.
профессор

Профессор Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики».

г. Москва

Другие статьи автора 14

Дьячкова Наталья Федоровна

Дьячкова Наталья Федоровна

Ассистент департамента финансов Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики».

г. Москва