Структура капитала: руководство для профессионалов-управленцев

Стретчер Роберт; Джонсон Стив

Традиционная теория структуры капитала;

Предположение «при прочих равных условиях»;

Что мы знаем;

Коэффициенты финансового рычага;

Коэффициенты обслуживания займа;

Модель предсказания банкротства;

Реальные варианты и структура капитала;

Уровень конкурентоспособности товарного рынка;

Управленческий процесс, предложенный брайэмом и дэйвсом;

Точка зрения финансовых менеджеров;

Выводы;

ПРИЛОЖЕНИЕ.

Расчет коэффициентов рычага на примере данных компании Domingo Corrugated Products, Inc.;

Управление капиталом Теория капитальной структуры

Управленческий учет Финансовая устойчивость

Ключевые слова: заемный капитал, средневзвешенная стоимость капитала, теория компромисса, финансовый рычаг, операционный рычаг, коэффициенты рычага

Аннотация

Предлагаемая вниманию читателей работа посвящена вопросам определения оптимальной структуры капитала компании, включающей как заемные, так и собственные средства. Авторы дают практические рекомендации и описывают инструменты, с помощью которых менеджер сможет решить проблемы, возникающие в ходе применения положений теории на практике.

Журнал: «Управление корпоративными финансами» — №4, 2012 (© Издательский дом Гребенников)

Объем в страницах: 15

Кол-во знаков: около 37,600

Библиографическая ссылка: печать / интернет

* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.

1. Akerlof G. (1970). «The market for 'lemons': qualitative uncertainty and the market mechanism». Quarterly Journal of Economics, Vol. 84(3), pp. 488-500.

2. Altman E. (1968). «Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy». Journal of Finance, Vol. 23(4), pp. 589-609.

3. Bolton P., Scharfstein D. (1990). «A theory of predation based on agency problems in financial contracting». The American Economic Review, Vol. 80(1), pp. 93-106.

4. Brander J., Lewis T. (1986). «Oligopoly and financial structure: the limited liability effect». The American Economic Review, Vol. 76(5), pp. 956970.

5. Brennan M.J., Schwartz E.S. (1985). «Evaluating natural resource investments». The Journal of Business, Vol. 58(2), pp. 135-157.

6. Brigham E.F., Daves P.R. (2010). Intermediate Financial Management. South Western Cengage Learning, New Delhi.

7. Campello M. (2003). «Capital structure and product markets interactions: evidence from business cycles». Journal of Financial Economics, Vol. 68(3), pp. 353-378.

8. Chevalier J., Scharfstein D. (1996). «Capital-market imperfections and countercyclical markups: theory and evidence». The American Economic Review, Vol. 86(4), pp. 703-725.

9. Frydenberg S. (2004). Theory of Capital Structure - a Review, - Подробнее .

10. Graham J., Harvey C. (2001). «The theory and practice of corporate finance: evidence from the field». Journal of Financial Economics, Vol. 60(2/3), pp. 187-243.

11. Hamada R.S. (1969). «Portfolio analysis, market equilibrium and corporation finance». The Journal of Finance, Vol. 24(1), pp. 13-31.

12. Harris M., Raviv A. (1990). «Capital structure and the informational role of debt». The Journal of Finance, Vol. 45(2), pp. 321-349.

13. Hull R. (2007). «A capital structure model». Investment Management and Financial Innovations, Vol. 4(2), pp. 8-24.

14. Hull R. (2010). «A capital structure model with growth». Investment Management and Financial Innovations, Vol. 7(4), pp. 55-69.

15. Hull R. (2008). «Capital structure decision making: a pedagogical application». Journal of Financial Education, Vol. 34(2), pp. 88-111.

16. Jensen M. (1986). «Agency costs of free cash flow, corporate finance and takeovers». The American Economic Review, Vol. 76(2), pp. 323-329.

17. Jensen M., Meckling W. (1976). «Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure». Journal of Financial Economics, Vol. 3(4), pp. 305-360.

18. Leland H.E. (1994). «Corporate debt value, bond covenants and optimal capital structure». The Journal of Finance, Vol. 49(4), pp. 1213-1252.

19. McDonald R., Siegel D. (1986). «The value of waiting to invest». Quarterly Journal of Economics, Vol. 101(4), pp. 707-728.

20. Merton R.C. (1974). «On the pricing of corporate debt: the risk structure of interest rates». The Journal of Finance, Vol. 29(2), pp. 449-470.

21. Miller M.H., Rock K. (1985). «Dividend policy under asymmetric information». The Journal of Finance, Vol. 40(4), pp. 1031-1051.

22. Modigliani F., Miller M.H. (1958). «The cost of capital, corporation finance and the theory of investment». The American Economic Review, Vol. 48(3), pp. 261-297.

23. Modigliani F., Miller M.H. (1963). «Corporate income taxes and the cost of capital: a correction». The American Economic Review, Vol. 53(3), pp. 433-443.

24. Myers S.C., Majluf N.S. (1984). «Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have». Journal of Financial Economics, Vol. 13(2), pp. 187-221.

25. Parsons C., Titman S. (2008). «Empirical capital structure: a review». Foundations and Trends in Finance, Vol. 3(1), pp. 1-93.

26. Pinegar J.M., Wilbricht L. (1989). «What managers think of capital structure theory: a survey». Financial Management, Vol. 18(4), pp. 82-91.

27. Rajan R.G., Zingales L. (1995). «What do we know about capital structure? Some evidence from the international data». The Journal of Finance, Vol. 50(5), pp. 1421-1460.

28. Smith C.W., Watts R.L. (1992). «The investment opportunity set and corporate financing, dividend and compensation policies». Journal of Financial Economics, Vol. 32(3), pp. 263-292.

29. Sundaresan S.M., Wang N. (2006). Dynamic Investment, Capital Structure and Debt Overhang, - Подробнее - nance/Подробнее .

30. Sundaresan S.M., Wang N. (2007). «Investment under uncertainty with strategic debt service». The American Economic Review, Vol. 97(2), pp. 256-261.

31. Tesler L. (1966). «Cutthroat competition and the long purse». The Journal of Law & Economics, Vol. 9, pp. 259-277.

Стретчер Роберт

Адъюнкт-профессор финансов в Университете Хьюстона.

Хантсвилл, США

Сфера преподавательской деятельности — корпоративные финансы и финансовые институты. Ведет исследования в области корпоративных и прикладных финансов, финансового образования и финансовых рынков. Получил ученую степень (PhD) в Университете Теннесси в 1995 г. .

Джонсон Стив

Старший преподаватель финансов в Университете Хьюстона.

Хантсвилл, США

Сфера преподавательской деятельности — корпоративные, предпринимательские, междуна- родные финансы, инвестиции и производные ценные бумаги. Ведет исследования в области корпоративных финансов, финансового образования, международных финансов, производных ценных бумаг и финансовых рынков. Получил ученую степень (PhD) в Университете Юты в 2002 г.

Электронная библиотека