Решение проблем с использованием инструментария корпоративных финансов: определение стоимости бизнеса
Богатырев С.Ю.

Аннотация

Стоимостный анализ, управление стоимостью — важные вопросы современных корпоративных финансов. В статье представлен анализ этого направления деятельности финансового аналитика, проиллюстрированы примерами случаи неправильного применения подходов к стоимостной оценке, описаны ее основные теоретические разделы, которые следует применять для диагностики ошибок и выявления злоупотреблений, предложены механизмы для правильной настройки аналитического аппарата корпоративных финансов.

Содержание

1
Расчет отраслевой премии в кумулятивной ставке дисконтирования

2
Прогноз прироста в рамках доходного подхода
Правильное использование DCF и CCF

4
Оценка стоимости затратным подходом
Оценка стоимости сравнительным подходом

5
Оценка при помощи метода отраслевых коэффициентов
ОЦЕНКА ПРИ ПОМОЩИ МЕТОДА СДЕЛОК (M&A)
Заключение

6
Литература

Ключевые слова: управление стоимостью, стоимостная оценка, финансовый анализ, отраслевая премия, прирост денежных потоков
Журнал: «Управленческий учет и финансы» — №2, 2019 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 6.
Кол-во знаков: около 13,430.

1. Богатырев С.Ю. Применение новейших информационных систем в работе стоимостного аналитика // Кибернетика и программирование. — 2014. — №2. — С. 88–126.

2. Богатырев С.Ю. Стоимостной анализ акций в информационно-аналитической системе «Блумберг» // Вопросы оценки. — 2014. — №1. — С. 12–38.

3. Григорьев В.В. Особенности процесса формирования ставки дисконтирования в оценке бизнеса // Экономика. Налоги. Право. — 2018. — Т.11. — №3. — С. 83–88.

4. Грунин А.А., Сагайдачная О.В., Богатырев С.Ю. Информационная разведка M&A с комфортом // Слияния и поглощения. — 2014. — №7(11). — С. 5–18.

5. Лихачева О.Н. Принципы эффективного корпоративного финансового планирования // Финансовая жизнь. — 2016. — №4. — С. 37–42.

6. Хотинская Г.И., Черникова Л.И. Системные трансформации в экономике и финансах: теория, эмпирические закономерности, адаптивные инструменты // Финансы и кредит. — 2013. — №4(532). — С. 16–23.

7. Balcombe J. (2007). «Market approaches miss the mark when the subject company has untransferrable goodwill». The Financial Valuation and Litigation Expert Journal, No. 6, pp. 45–56.

8. Bini M. (2018). «Implied cost of capital: how to calculate it and how to use it». Business Valuation OIV Journal, Fall, pp. 5–11.

9. Bircea I., Baciu R. (2017). «Volatility coefficient (v) for unlisted companies». The Valuation Journal, Vol. 12(1), pp. 94–121.

10. Bobe A. (2015). «Business valuation. Adjusting markets multiples for country risk in emerging markets — empirical study for Romania». The Valuation Journal, Vol. 10(2), pp. 68–85.11. Brock J. (2015). «Rule. Restaurant valuation». The Valuation Journal, Vol. 10(1), pp. 38–53.

12. Burkert R. (2018). «On practice management: pricing — are you discounting or negotiating?» Financial Valuation and Litigation Expert Journal, No. 75, pp. 85–92.

13. DeFond M., Hung M. (2003). «An empirical analysis of analysts’ cash flow forecasts». Journal of Accounting & Economics, Vol. 35, pp. 73–100.

14. Grossman R. (2007). «What is the level of value produced by the guideline publicly traded company method?» The Financial Valuation and Litigation Expert Journal, No. 6, pp. 67–72.

15. Hausman J. (2012). «Contingent valuation: from dubious to hopeless». Journal of Economic Perspectives, Vol, 26(4), pp. 43–56.

16. Hitchner J. (2015). «Calculation survives Daubert challenge — does this help open the door for calculations in litigation?» The Financial Valua-tion and Litigation Expert Journal, No. 52, pp. 23–34.

17. Li D. (2017). «Expertise versus bias in evaluation: evidence from the NIH». American Economic Journal: Applied Economics, Vol. 9(2), pp. 60–92.

18. Matschke M.J., Brösel G., Matschke X. (2010). Fundamentals of Functional Business Valuation. — Подробнее .

19. Michaletz V.B., Artemenkov A.I. (2017). «The transactional assets pricing approach: its application in professional business valuation and fair value theories». The Valuation Journal, Vol. 12(2), pp. 52–99.

20. Sorin S.V. (2014). «The economic postulates of asset valuation practice». The Valuation Journal, Vol. 9(1), pp. 4–33.

21. Taylor R. (2018). «Common mistakes in valuation reports». Financial Valuation and Litigation Expert Journal, No. 75, pp. 78–82.

Богатырев Семен Юрьевич

Богатырев Семен Юрьевич
к. э. н.
доцент

Доцент кафедры оценки и управления стоимостью Финансового университета при Правительстве РФ.

г. Москва

Имеет обширный стаж научно-педагогической работы и финансово-экономической деятельности, из них 15 лет — на руководящих должностях.

Другие статьи автора 11