Влияние жизненного цикла организации на дивидендные выплаты мировых нефтяных компаний
Ованесова Ю.С.

Аннотация

При оценке состояния той или иной компании используется большое количество финансовых показателей, что дает возможность установить определенные закономерности в развитии организаций в целом. Данное исследование основывается на тезисе, что существует зависимость между стадиями жизненного цикла организации и размером дивидендных выплат, в частности в компаниях нефтяного сектора. Автор выделяет стадии жизненного цикла нефтяных компаний и анализирует различия в финансовых показателях.

Содержание

3
Таблица 1. Соответствие показателей и стадий жизненного цикла компаний
Таблица 2. Соотношение потоков денежных средств для основных стадий жизненного цикла мировых нефтяных

4
Таблица 3. Анализируемые мировые нефтяные компании

5
Кластерный анализ по значимым показателям
Таблица 4. Результаты теста Манна — Уитни для стадий роста и зрелости

6
Таблица 5. Результаты кластерного анализа
Таблица 6. Статистические данные по основным показателям для компаний, попавших в разные кластеры

7
Выводы

8
Литература

9
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. Корреляционная таблица

11
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. Результаты регрессионного анализа зависимости уровня дивидендных выплат и капитальных расходов будущего периода

Ключевые слова: дивидендная политика, жизненный цикл организации, мировые нефтяные компании, чистая прибыль, капитальные расходы, обратный выкуп акций, доля государственного участия
Журнал: «Управленческий учет и финансы» — №4, 2016 (© Издательский дом Гребенников)
Объем в страницах: 12.
Кол-во знаков: около 14,073.

1. Дивиденды российских компаний растут благодаря правительству. — Подробнее .

2. Ивашковская И.В. Жизненный цикл организации: взгляд финансиста // Управление компанией. — 2006 — №11. — С. 60–67.

3. Anthony J.H., Ramesh K. (1992). «Association between accounting performance measures and stock prices: a test of the lifecycle hypothesis». Journal of Accounting and Economics, Vol. 15, pp. 203–227.

4. Benartzi S., Michaely R., Thaler R.H. (1997). «Do changes in dividends signal the future or the past?» Journal of Financ, Vol. 52 (July), pp. 1007–1034.

5. Bruwer W.S., Hamman W. (2008). «How can cash-flow patterns assist analysts in investigating a company’s financial health?» Corporate Culture, February, pp. 21–24.

6. DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D. (2004). «Are dividends disappearing? Dividend concentration and consolidation of earnings». Journal of Financial Economics, Vol. 72, No. 3, pp. 425–456.

7. De Angeloa H., de Angelo L., Stulz R.M. (2006). «Dividend policy and the earned/contributed capital mix: a test of the life-cycle theory». Jour-nal of Financial Economics, Vol. 81, No. 2, pp. 227–254.

8. Dickinson V. (2011). «Cash flow patterns as a proxy for firm life cycle». The Accounting Review, Vol. 86, No. 6, pp. 1969–1994.

9. Fama E.F., French K.R. (2000). «Forecasting profitability and earnings». Journal of Business, Vol. 72 (April), pp. 161–175.

10. Grullon G., Michaely R., Swaminathan B. (2002). «Are dividend changes a sign of firm maturity?» Journal of Business, Vol. 75 (July), pp. 387–424.

11. John K., Williams J. (1985). «Dividends, dilution, and taxes: a signaling equilibrium». Journals of Finance, Vol. 40 (September), pp. 1053–1070.

12. Miller M., Rock K. (1985). «Dividend policy under asymmetric information». Journal of Finance, Vol. 40 (September), pp. 1031–1051.

13. Nissim D., Ziv A. (2001). «Dividend changes and future profitability». Journal of Finance, Vol. 56 (December), pp. 2111–2133.

Ованесова Юлия Сергеевна

Ованесова Юлия Сергеевна
к. э. н.

Старший преподаватель департамента финансов НИУ ВШЭ.

г. Москва

Сфера профессиональных интересов: фондовый рынок, корпоративные финансы, финансирование компаний, жизненный цикл организаций, частный и публичный рынки капиталов.

Другие статьи автора 3