Общая информация Статьи Тарифы Для вузов и библиотек  
ИДГ 20 лет
Рубрикатор > Журналы > Управление корпоративными финансами > №2, 2014 > Статья


Модельные расчеты справедливых цен акций российских компаний на основе DCF и проверка их корректности



Журнал: "Управление корпоративными финансами", #2, 2014 г.
Рубрика: Рынок акций  

Ключевые слова: фундаментальная стоимость, справедливая цена, свободный денежный поток, двухпериодная модель DCF, модель Гордона, WACC, премия за риск, рыночная капитализация, консенсус-прогноз



В статье исследуется корректность оценки справедливой стоимости акций российских компаний на основе DCF-модели. В работе в качестве примера определены справедливые цены акций десяти российских компаний за период 2004–2017 гг., по восьми годам сопоставляются оценки по модели и фактически фиксируемые на рынке рыночные показатели. Результаты исследования показывают, что предложенный метод позволяет точно установить переоцененность и недооцененность акций на протяжении длительного периода.

Содержание статьи.
• Введение
• Расчет справедливой стоимости компании и справедливой цены на основе модели DCF
— Таблица 1. Расчет справедливой стоимости акций компаний-эмитентов, основные виды и источники информации
— Таблица 2. Компании, отобранные для расчета справедливой стоимости акций
— Таблица 3. Стандарты, валюта и периодичность финансовой отчетности
— Таблица 4. Источники данных финансовой отчетности
— Дисконт-фактор
— Расчет стоимости собственного капитала
— Таблица 5. Значения отраслевых безрычаговых бета-коэффициентов
— Расчет стоимости заемного капитала
— Таблица 6. Оценка MRP аналитиками инвестиционных банков
— Расчет весов элементов капитала
— Таблица 7. Способы оценки стоимости заемного капитала
— Расчет балансовой стоимости долга компании
— Результаты расчета WACC
— Прогнозирование денежных потоков
— Расчет справедливой стоимости акции
• Заключение

Предварительный просмотр статьи
Предварительный просмотр статьи
для зарегистрированных посетителей


Как скачать (523 Kb, 20 стр.)


Меньшиков Сергей Михайлович

Меньшиков Сергей Михайлович
Ученая степень: кандидат экономических наук
Кафедра фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ.
Местоположение: г. Москва

Список статей этого автора:

1. Индексируемые облигации как инструмент защиты накоплений населения от инфляции
Журнал: Управление корпоративными финансами, #1, 2015 г.

2. Модельные расчеты справедливых цен акций российских компаний на основе DCF и проверка их корректности
Журнал: Управление корпоративными финансами, #2, 2014 г.

Телефон службы поддержки: (495) 103-3110 доб. 555
support /frog/ grebennikov /dot/ ru