Общая информация Статьи Тарифы Для вузов и библиотек  
ИДГ 20 лет
Рубрикатор > Журналы > Управление корпоративными финансами > №4, 2015 > Статья


Влияние решений о дивестициях на цены акций компаний в странах БРИК



Журнал: "Управление корпоративными финансами", #4, 2015 г.
Рубрика: Рынок акций   Слияния и поглощения  

Ключевые слова: дивестиции, продажа активов (sell-off), выделение активов (spin-off), накопленная избыточная доходность (CAR)



Статья посвящена оценке влияния сделок корпоративного дивестирования на цены акций компаний. На выборке из 457 сделок продажи и выделения активов компаниями стран БРИК за период 2000–2014 гг. было выявлено, что рынок положительно реагирует на объявления о сделках дивестиций. Значения средней накопленной избыточной доходности (CAR) положительны и статистически значимы при реализации метода событийного анализа для выборок отдельно по странам, типам сделок, временным периодам.

Содержание статьи.
• Введение
— Рис. 1. Рост сделок дивестиций, 1990–2013 гг.
• Обзор рынка корпоративного дивестирования в странах БРИК
— Рис. 2. Крупнейшие рынки с точки зрения количества и стоимости осуществленных в 2000–2014 гг. сделок дивестиций, %
— Рис. 3. Доля дивестиций в общем числе сделок на рынке M&A стран БРИК за 2000–2014 гг.
— Таблица 1. Крупнейшие компании стран БРИК по продаже активов за 2000–2014 гг.
• Формулировка гипотез и выбор переменных
— Таблица 2. Критерии формирования выборки
— Таблица 3. Распределение включенных в выборку сделок по странам
• Данные и метод исследования
— Рис. 4. Оценочный период и окно наблюдения
— Таблица 4. Результаты расчета средней накопленной избыточной доходности вокруг даты объявления о сделках
• Анализ полученных результатов
• Результаты событийного анализа для полной выборки сделок
— Результаты событийного анализа для полной выборки сделок
— Рис. 5. Средняя накопленная избыточная доходность в период окна наблюдения события (–10;+10) для сделок дивестирования по странам БРИК
• Результаты событийного анализа для выборок сделок продажи и выделения активов
— Результаты событийного анализа для выборок сделок продажи и выделения активов
— Таблица 5. Результаты расчета средней накопленной избыточной доходности вокруг даты объявления о сделках
— Рис. 6. Средняя накопленная избыточная доходность в период окна наблюдения события (–10;+10) для сделок по продаже и выделению активов по странам БРИК
— Результаты событийного анализа для выборок сделок в страновом разрезе
— Таблица 6. Результаты расчета средней накопленной избыточной доходности вокруг даты объявления о сделках
— Проверка на устойчивость результатов
— Таблица 7. Результаты расчета средней накопленной избыточной доходности вокруг даты объявления о сделках
— Рис. 7. Динамика средней накопленной избыточной доходности на выборках до и после кризиса 2008 г.
• Заключение
• Литература

Предварительный просмотр статьи
Предварительный просмотр статьи
для зарегистрированных посетителей


Как скачать (190 Kb, 20 стр.)


Черкашина Анастасия Васильевна

Черкашина Анастасия Васильевна
Магистр НИУ ВШЭ, аналитик-стажер отдела прямых инвестиций инвестиционного фонда Hi Capital
Местоположение: г. Москва

Список статей этого автора:

1. Влияние решений о дивестициях на цены акций компаний в странах БРИК
Журнал: Управление корпоративными финансами, #4, 2015 г.

Телефон службы поддержки: (495) 103-3110 доб. 555
support /frog/ grebennikov /dot/ ru